Banco Central no vende más dólares al mercado

Brasilia - Después del acuerdo alcanzado por Brasil con el FMI por u$s 30.000 millones que lo aleja del default, el Banco Central deja de vender divisas diariamente en el mercado. El nuevo crédito tiene algunas metas más flexibles, pero somete al país a estrictos controles trimestrales de sus cuentas.

Dentro de las ventajas del nuevo acuerdo está la posibilidad de tener una mayor inflación que la pactada, que era de 3,5% anual para todo 2002, con la posibilidad de desviarse hasta dos puntos hacia arriba o abajo.

Ahora la meta inflacionaria hay que cumplirla trimestralmente. Por caso, si en el trimestre que termina el 30 de setiembre la inflación proyectada es de 8% anual, se da por cumplida la meta y el país accede a la segunda cuota de u$s 3 mil millones del acuerdo que se desembolsará en noviembre. La primera cuota se hará efectiva a mediados del mes que viene, después de que se apruebe el acuerdo en la reunión del «board» del FMI en los primeros días de setiembre.

Para el último trimestre del año, la inflación anual proyectada debe ser de 6,5% para cumplir con lo firmado y los u$s 3.000 millones le corresponderán al gobierno que se elija en octubre próximo, que deberá hacerse cargo de cumplir el acuerdo si quiere recibir los u$s 26 mil millones restantes.

Entre las metas que deberá cumplir el sucesor de Fernando Henrique Cardoso está el superávit primario (recursos menos gastos, antes de pagar la deuda) de 3,75% del PBI hasta 2005.

En cuanto a la inflación, durante el primer trimestre de 2003 no podrá superar 6% anual; en el segundo trimestre, el techo es 5,5% y, en el tercero, 5%. La tolerancia es de 3,5 puntos hacia arriba o abajo.

Arminio Fraga, titular del Banco Central y uno de los responsables de que el FMI acepte dar este crédito, el más alto en la historia de la institución, aclaró: «Nuestras metas de inflación actuales son muy inferiores» a las que pide el acuerdo.

Fraga presentó ayer a la prensa los detalles del acuerdo junto con el ministro de Hacienda, Pedro Malan.

Fraga también anunció que el Banco Central dejará de vender u$s 50 millones cada día para controlar el precio del dólar. «No tenemos ningún compromiso con la tasa de cambio», afirmó.

De todas maneras, Fraga aclaró que el Banco Central intervendrá en el mercado cuantas veces lo considere necesario y con el monto que se crea conveniente. Pero hay un límite: el nuevo acuerdo no permite que la intervención supere los u$s 3.000 millones mensuales.

•Aceptable

«No se trata de un criterio de desempeño -explicó Fraga-, sino que es algo aceptable teniendo en cuenta que el FMI dejó de lado uno de sus preceptos en estos tipos de acuerdos, que es mantener un límite más bajo de reservas líquidas.»

En el acuerdo, el FMI le permite utilizar u$s 10 mil millones de sus reservas para intervenir en el mercado, con lo que las reservas, si se utilizara ese monto, quedarían en u$s 5 mil millones, un piso peligroso.

Sobre el superávit fiscal de 3,75% (más alto que en el acuerdo anterior y que obliga a mayores ajustes), Malan dijo que «es un compromiso que ya habíamos asumido y que el acuerdo simplemente refleja».

Brasil suscribió antes dos acuerdos: uno en noviembre de 1998 por u$s 51.500 millones y otro en setiembre del año pasado por u$s 15,650 millones. En el primer acuerdo el piso de reservas que debía mantener el gobierno era de u$s 20 mil millones; en el segundo la exigencia se redujo a u$s 15.000 millones y ahora quedó en u$s 5.000 millones.