Bonos argentinos pierden otro 1,6%

El riesgo-país está nuevamente en alza, producto de la salida de capitales de la región. De todas maneras, está aún en bajo nivel, lo que se ve al analizar su evolución desde principios de año.

A pesar de ofrecer rendimientos cada vez más atractivos, no se detuvo ayer la caída de los bonos argentinos, que en algunas series llegó -al igual que en la jornada anterior- a 1,6%. Los más afectados fueron los títulos de plazos largos, tanto en pesos ajustables por CER como en dólares.

El Par en dólares fue uno de los que llevaron la peor parte, con una disminución de 1,47%, mientras que el BODEN 2014 (en pesos) perdió 1,07%.

También cayeron el BOGAR 2018 (-0,73%) y el PRO13 (-1,63%). El hecho de que los números de inflación están levemente por debajo de las expectativas afecta a quienes apostaron por instrumentos que ajustan de acuerdo con la evolución del CER.

Julio Bruni, analista de la Sociedad de Bolsa Arpenta, explicó que «los títulos en pesos ya ofrecen tasas de 7% anual por encima de la inflación». Considerando la proyección actual de los precios (se espera alrededor de 11% este año), significa que apostar por títulos locales ofrece un rendimiento cercano a 18% anual en moneda local. Si se considera que el dólar se mantiene estable en 3,10%, puede resultar una interesante alternativa de inversión sobre todo en momentos de turbulencia.

Sin embargo, los operadores recomiendan manejarse con mucha cautela porque los mercados continúan inmersos en un clima de gran nerviosismo. Por lo tanto, aun con precios y rendimientos que parecen más que atractivos, no está claro que haya terminado la corrección que se viene dando desde mayo.

Plazos fijos

Ante este panorama, una apuesta de menor riesgo pasa ahora por alternativas como plazos fijos en pesos, ya que los bancos están aumentando las tasas. Es posible acceder a niveles de entre 8% y 9% anual si el plazo se estira entre cuatro y seis meses. Si bien no alcanza para ganarle a la inflación, puede resultar un interesante premio en dólares, sobre todo en un momento en el que todos los activos cotizan a la baja.

Otra buena opción son los fideicomisos financieros, que también ofrecen un rendimiento fijo en pesos y a plazos muy cortos. Las tasas oscilan entre 10% y 12% anual según el emisor. En cuanto a los títulos, los papeles de plazos más cortos también pueden representar una alternativa atractiva. El BODEN 2008 rinde 2,50% anual por encima de la inflación, con lo cual se lo puede considerar casi como un plazo fijo con la posibilidad de venderlo en cualquier momento en el mercado secundario.