Con las primeras manifestaciones de la crisis de las subprimes surgió también la esperanza de que China, junto con otros mercados emergentes, contribuyese con su dinamismo económico a atenuar las consecuencias del crac financiero.
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Ahora bien, la globalización ha recorrido tanto camino que la morosidad de las familias norteamericanas para reembolsar los préstamos con los que adquirieron sus viviendas desató un terremoto cuyas ondas se sienten hasta en el último rincón del planeta.
Ni la economía china quedó a salvo. La Bolsa de Shanghai no escapó a la tendencia bajista. El crecimiento chino, que en 2007 fue de 11,9%, caería a 9% este año y a 8% en 2009. Todo un desafío, considerando que el país necesita crecer a 9% para crear los 10 millones de puestos de trabajo demandados anualmente. Du Ying, viceministro de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, admitió que la crisis afectará el comercio exterior y la producción industrial de su país por la menor demanda de los paísesimportadores. Y reconoció que en la segunda mitad del presente año ya se nota la tendencia decreciente en el volumen comercial. El grupo siderúrgico FerroChina, empresa de capital mixto que cotiza en la Bolsa de Singapur, anunció recientemente que no podría honrar préstamos por 106 millones de dólares. Y cuatro de las principales acerías chinas redujeron su producción entre 10% y 20%.
Poderío
Pero las expectativas puestas en China no han desaparecido del todo ya que, en esta coyuntura, el gigante asiático dispone de un poder directamente proporcional al monto de sus reservas. Las finanzas de Estados Unidos dependen mucho de las remesas de capital extranjero, gracias a las cuales ha podido financiar hasta ahora su gigantesco déficit fiscal. Y el plan de rescate de su sistema financiero implicará mayor deuda pública aún. Por algo el secretario del Tesoro, Henry Paulson, dijo que su país estaba «en coordinación y comunicación estrecha con Japón y China», que son, en ese orden, los principales compradores de bonos del Tesoro.
Ante la relativa debilidad estadounidense, ¿caerá China en la tentación de hacer valer su poder o contribuirá a la preservación de la estabilidad mundial en la conciencia de que el grado de imbricación global de las economías nacionalesno deja margen a la imprudencia? Bien puede suceder que la insolvencia, que de los particulares endeudados se contagió a los bancos y al entero sistema financiero, acabe por afectar también a los Estados.
No hay duda, por otra parte, de que la crisis confiere también incertidumbre a los países que tienen altas colocaciones en divisa estadounidense. Actualmente, cerca de 1,2 billón de dólares de reservas chinas está colocado en Estados Unidos: la mitad en los gigantes hipotecarios con pies de barro, Freddy Mac y Fanny Mae, y la otra mitad en bonos del Tesoro. ¿Hasta cuándo se mantendrá la confianza que hace que países como Rusia, China o los Estados del Golfo inviertan sus reservas en bonos del Tesoro norteamericano? De momento, en medio de la tormenta financiera mundial, éstos siguen siendo vistos como la opción más segura. Y cuesta pensar que China vaya a atentar contra sus propios intereses puesto que una menor demanda de su parte implicaría la caída del valor de esos activos.
El vicegobernador del Banco-Popular de China, Yi Gang, declaró en la reciente cumbre del G-20 que «la ausencia de un control efectivo de los países que emiten divisas usadas como reservas y su débil disciplina en la política financiera resultaron en un exceso global de liquidez y desordenados flujos de capital» y llamó al Fondo Monetario Internacional a «mejorar el control sobre los países desarrollados, especialmente los que emiten divisas usadas como reservas».
Pese a estos reproches, hastaahora el gobierno chino ha hecho gala de prudencia y mesura.
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