La aceleración en la baja de los mercados fue producto principal del desapalancamiento de las instituciones financieras externas afectadas por las pérdidas de capital, quienes deben liquidar activos a cualquier precio para ajustarse a las regulaciones técnicas ante la imposibilidad de levantar más capital. Acompañada además por la expectativa que genera una más que probable fuerte caída de la demanda global por el lado de consumidores jaqueados por el endeudamiento, la inflación, los ingresos y el efecto negativo de la riqueza. No se pretende parar el aluvión sino dejar en claro que la venta indiscriminada tiene su fin, que Morgan Stanley, ahora banco, informó el miércoles que tenía un apalancamiento aún de 20 a 1 y que debía vender activos por 60.000 millones, Europa y Japón flexibilizaron las disposiciones sobre la valuación a "precios de mercado".
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Traducido al mercado de opciones local, vale la pena intentar el lado comprador porque si bien pueden continuar las bajas habría poco para perder y mucho para ganar. El riesgo se minimiza comprando opciones call, quien quiera invertir 20.000 pesos en acciones de Tenaris será suficiente con que invierta 3.000 pesos comprando 5 calls de 40,10 a diciembre ($ 6 c/u) que permiten mirar el mercado desde adentro en los próximos 60 días, poniendo en riesgo sólo 15% del capital, si la acción baja podrá comprarla más barato compensando lo invertido y si sube no tendrá límite para la ganancia. El volumen de opciones el viernes se aproximó a los cuatro millones, bien por arriba del promedio de la última semana, lo que es bueno ya sin octubre.
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