La consultora Abeceb.com destacó hoy la proporción "creciente" de la Inversión Bruta Interna Fija (IBIF) en términos del Producto Bruto Interno (PBI) y destacó que, "de mantenerse la tendencia actual, 2007 finalizaría en 22,7%", frente a 21,6% el año pasado, "afianzándose la importancia de esta variable".
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Un informe de la consultora señaló que "si se realiza un cruce entre crecimiento económico y ratio IBIF/PBI para un grupo de países con distintas características y tasas de expansión, se puede verificar que la actual situación de Argentina es excepcional respecto de lo que sucede en otros países".
Abeceb.com precisó que "los países con niveles de inversión similares a los de Argentina presentan tasas de crecimiento del producto entre 2 y 3 puntos porcentuales inferiores". Por lo tanto, añadió, "si se quisiera reducir las tasas de crecimiento lentamente, será necesaria una mayor tasa de inversión en los próximos años".
El informe añadió que la actual recuperación de la inversión "ha sido posible aún cuando el país está relegado del financiamiento internacional", debido a que aumentó el ahorro privado respecto del histórico, "sumado a que el sector público también ahorra".
De todos modos, advirtió, "se hará muy difícil continuar aumentando el nivel de IBIF con el ahorro nacional, ya que el ahorro privado, aunque está en un nivel superior al de años atrás, ha dejado de crecer y se ha estabilizado".
Por otra parte, "el ahorro público difícilmente alcance niveles -en términos del PBI- superiores a los de los últimos años", lo que remarca la necesidad del financiamiento externo.
Tras destacar la incidencia de la inversión en la expansión económica, proyectada en 8,5% para este año, la consultora puso de relieve el rol "fundamental" jugado por la construcción.
Sin embargo, alertó, "se aprecia una menor tasa de crecimiento de este rubro en el último período y, así, su participación en la explicación del aumento de la inversión ha caído a niveles inferiores a 50% por primera vez en los últimos años".
La inversión en equipo durable de producción ha crecido hasta explicar en 2007 más de 64% de la expansión de la IBIF, según cifras proyectadas para el cuarto trimestre, acotó Abeceb.com.
De este modo, el peso en el PBI de la inversión en equipo durante este año, "se ha duplicado respecto de 2003".
Concretamente, agregó, la inversión en máquinas y equipos de producción ha crecido hasta explicar 9,3% del PBI (más de 33 mil millones en pesos de 1993), mostrando una expansión interanual del 22,7% respecto del nivel de 2006.
A pesar de los buenos guarismos que presenta la evolución de la inversión, señaló el informe, "no son suficientes para sostener los actuales niveles de expansión económica".
Como es sabido, añadió, con un cociente IBIF/PBI de 23%, "no es sostenible una tasa de crecimiento de 9% del PBI sin que conlleve efectos negativos sobre otras variables (precios, balanza comercial, tipo de cambio nominal y real, etc.)".
Abeceb.com. advirtió que, si no se logra una mayor tasa de inversión en los próximos años, "se necesitará reducir rápidamente las tasas de crecimiento", llevando la expansión "a niveles más cercanos a 5%".
Si bien ese ritmo "no deja de ser bueno a nivel mundial", sin duda, "implica mayor cantidad de años para reducir la brecha que existe respecto de los grandes países del mundo", agregó.
Ante la dificultad de continuar aumentando el nivel de IBIF con el ahorro nacional, la consultora señaló la necesidad de "captar mayores niveles de inversión extranjera directa (IED)". Esta cayó 8% entre 2006 y 2007 y, si se compara el acumulado de los primeros tres trimestres de este año respecto a mismo período de 2006, se observa una reducción de 26%.
"Luego del repunte del tercer trimestre, se proyecta que la IED cierre 2007 en un nivel de 4.700 millones de dólares, casi 150 millones menos que la de 2006", puntualizó el informe.
La recuperación de los niveles de inversión extranjera, concluyó Abeceb.com, se ve condicionada por "los problemas surgidos en la crisis de comienzos de siglo", como "la situación de la deuda con el Club de Paris, los juicios ante el CIADI y la deuda mantenida por los hold-out".
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