Dicen que inestabilidad cambiaria agrava la crisis económica

La inestabilidad del mercado cambiario "está agravando la crisis económica, mediante la aceleración del rebrote inflacionario", por lo cual hay que impulsar medidas "que ataquen los problemas estructurales de solvencia fiscal", según advirtió hoy la Fundación Capital.

"Sin una política fiscal consistente y sin estar claras las políticas monetaria y cambiaria, lejos está una estrategia que ataque el problema actual más acuciante: la presión cambiaria", sostuvo la entidad.

A través de su informe semanal, la Fundación Capital consideró que "es difícil ver una estrategia de mediano plazo para dominar la presión cambiaria, ya que abundan las medidas restrictivas para operar sobre los efectos y no sobre las causas, como restricciones horarias para las casas de cambio, montos y ausencia de un rol activo del Banco Central".

Según el estudio, ya que el mercado cambiario "es en gran medida una caja de resonancia de los desequilibrios fiscales y monetarios, no resulta extraña esta suba persistente del dólar".

"La dinámica de estos dos frentes estructurales viene mostrando un persistente agravamiento que conspira contra toda posibilidad de lograr un anclaje de las expectativas de devaluación", agregó.

La entidad resaltó que solo en marzo, el "salto" en la cotización del dólar rondó el 41 por ciento y supera el 200 por ciento desde la salida de la convertibilidad, mientras que la devaluación del peso ya llega al 70 por ciento.

Además, indicó que también durante el mes pasado la pérdida de depósitos (por el "goteo" del "corralito") superó los 2.700 millones de pesos, un 30 por ciento más que en febrero.

"La asistencia con redescuentos a los bancos pararesponder a la salida de depósitos supera los 1.200 Millones de pesos, y aunque ha menguado respecto a febrero, no deja de resultar preocupante", agregó.

En este marco, la fundación sostuvo que la cantidad de pesos en circulación "continúa aumentando, y se sigue alimentando así un flujo de demanda sostenido que presiona almercado cambiario e induce a un mayor desequilibrio, más aún cuando el Banco Central sigue una política de intervención muy errática que da la sensación de mayor incertidumbre respecto de la oferta de divisas".

Por tal motivo, resaltó que "en un mercado donde se instala la percepción de suba contínua del dólar desaparecen a corto plazo los oferentes y se multiplican los demandantes que pujan por ingresar".

La entidad expresó además que "la presión para que los bancos se las ingenien por sí mismos para financiar la salida mensual promedio de más de 2.500 Millones de pesos, por ejemplo proponiéndoles captar nuevos depósitos, resulta a todas luces inconsistente en un contexto de elevada incertidumbre, que es responsabilidad del propio gobierno".

"Esto abre un frente de riesgo dsde el punto de vista de la supervivencia demuchas entidades, ya que la liquidez del sistema financiero se encuentra muy deteriorada", enfatizó.