Difícil de repetir la semana pasada

La semana que acaba de terminar lo hizo marcando la mayor suba bursátil para las blue chips desde principios de febrero (y desde agosto del 2006 para el NASDAQ). Mejor que esto, la suba fue consistente a lo ancho de todo el espectro ya que el Dow y el S&P 500 se anotaron un alza de 4,3 por ciento en tanto el NASDAQ y el Russell 2000 un 4,9-4,8%. Si bien estos números evidencian una ligera preferencia por el extremo más "riesgoso" del mercado, el sector que más trepo fue el energético que "voló" 7,7% (la mayor suba semanal de la última década), un poco más atrás (con 6,3%) se colocaron las empresas tecnológicas y en tercer lugar los papeles financieros, que si bien estuvieron en el centro de los comentarios durante toda la semana, " apenas" sumaron 5,2%.

Sin dudas que los balances que se difundieron tuvieron mucho que ver en todo esto (por ejemplo, el viernes fue clave el balance de Google que experimentó la mayor suba desde que saliera a cotización pública en 2004) pero no alcanzan a explicarlo todo. Si bien en la última jornada el dólar tuvo un ligera recuperación ante el euro (quedó en u$s 1,5808), el jueves marco su mínimo histórico (u$s 1,5985) frente a la moneda Europea. Esto y la huída de los fondos depositados en oriente (el yen experimentó la mayor baja frente al dólar desde noviembre pasando de 100,95 por dólar a 103,67) para buscar refugio "tasas duras" (euro) y activos tangibles, podría explicar 6,1 por ciento que sumó el precio del petróleo a u$s 116.97 por barril (el crudo, el cobre, el maíz, el arroz, etc. terminaron la semana marcando máximos históricos) y que el costo del dinero a corto plazo tuviera la mayor suba desde 2001, de 1,75% a 2,13% (la tasa de 10 años cerró en 3,708%). Ante este escenario, la chance implícita del recorte de Fed Funds el próximo día 30 se redujo a 0% para medio punto y aumento a 98% para un cuarto de punto. Con los balances de Apple, AT&T, Bank of America, Merck, Microsoft, UPS, etc., por delante y el 1,81 por ciento que ganó el Dow en la última rueda (cerró en 12.840.36 puntos) por detrás, no se percibe demasiado temor.