¿Dónde están activos misteriosos?

Nueva York (Bloomberg) - En una presentación para inversores en mayo, el jefe ejecutivo de Citigroup, Vikram Pandit, comunicó que reducir el balance de u$s 2.200 millones de la entidad bancaria, la mayor de Estados Unidos, era una piedra angular de su plan de recuperación.

En ninguna parte del folleto de 66 páginas distribuido en la actividad se mencionaban los activos por u$s 1.100 millones que el banco con sede en Nueva York no incluye en sus libros: fideicomisos para la venta de obligaciones garantizadas por hipotecas, vehículos de financiación para emitir deuda de corto plazo y obligaciones con un fondo de deuda (CDO, por sus siglas en inglés) para reformular bonos.

Ahora, conforme Citigroup se prepara para anunciar los resultados del segundo trimestre el 18 de julio, esos activos extracontables, usados por los bancos estadounidenses para hacer más préstamos sin comprometer su capital, están arrojando sombra sobre los beneficios. Desde setiembre pasado, activos por al menos u$s 100.000 millones volvieron al balance de Citigroup, acompañados por pérdidas de más de u$s 7.000 millones. «Si uno empieza a sumar todas las exposiciones potenciales, es una cantidad enorme», expuso Sam Golden, ex ombudsman de la oficina del interventor monetario de Estados Unidos y ahora director de la división de casos financieros de Alvarez & Marsal, una firma consultora de Houston, estado de Texas. «Los bancos dirán que las revelaron. Los inversores dicen: 'Sí, pero de una manera críptica. No entendíamos en verdad lo que ustedes nos decían'».

Los bancos estadounidenses están tambaleándose a causa de pérdidas por más de u$s 165.000 millones, así que los accionistas recelan de obligaciones desconocidas que puedan forzarlos a responsabilizarse de más activos problemáticos. Los riesgos llegaron a ser tan obvios que los responsables de contabilidad propusieron nuevas reglas (a algunas de las cuales Citigroup se opone) que obligarían a regresar muchos activos a las hojas de resultados.

Siete de los mayores bancos de Estados Unidos, incluido Citigroup, se comprometieron a garantizar préstamos y bonos extracontables por al menos u$s 300.000 millones, según un informe del 30 de junio de la consultora RiskMetrics Group. La posibilidad de que fuera necesario recurrir a tales garantías era remota cuando los bancos se comprometieron en tal sentido como un aliciente a los compradores de bonos. Ahora fue necesario activarlas debido al primer retroceso interanual de los precios de la vivienda desde la Gran Depresión y el aumento de la morosidad en las hipotecas residenciales, comerciales y las tarjetas de crédito.

«No tardarán en comprender qué farsa son estas cosas extracontables», sentenció el analista Richard X. Bove, de Ladenburg Thalmann & Co. «Los préstamos incobrables podrían aumentar con las cosas que se están volviendo a poner en los balances».

«Es imposible predecir las pérdidas que podría haber con los activos o pasivos extracontables, porque se dan pocos detalles en comparación con lo que se requiere cuando de activos contabilizados se trata», expuso Neri Bukspan, director de contabilidad de Standard & Poor's en Nueva York. «Mucha de la información tiende a desaparecer o pasa a ser de segunda o tercera categoría», agregó Bukspan.

Citigroup tuvo que rescatar por lo menos nueve fondos de inversión en los últimos 12 meses, incluso siete vehículos de inversiones estructuradas (SIV, por sus siglas en inglés) que perdieron liquidez. El banco tuvo que responsabilizarsedel pago de obligaciones por u$s 45.000 millonesde esos SIV, las cuales se incluye ahora entre los activos contabilizados por u$s 400.000 millones que Pandit asegura tratará de liquidar en los tres próximos años.

El banco probablemente informe esta semana que tuvo una pérdida neta de u$s 3.700 millones en el segundo trimestre, según la evaluación promedio de siete analistas sondeados por «Bloomberg». De ser así, sería la tercera pérdida consecutiva del banco y se sumaría a las de u$s 15.000 millones que tuvo en los dos trimestres anteriores. Citigroup se desplomó 69% en la cotización de la Bolsa de NuevaYork en los últimos 12 meses. Cerró a u$s 16,19 el 11 de julio, 52% por debajo de su precio del 6 de abril de 1998, fecha en que Citicorp acordó formar la compañía actual mediante una fusión con la aseguradora Travelers Group, de Sanford.