La calificadora de riesgo Standard & Poor's advirtió ayer que los títulos argentinos serán «inevitablemente menos atractivos si continúa la manipulación de los índices de inflación», y aseguró que el «daño a la credibilidad del gobierno puede ser duradero».
El contenido al que quiere acceder es exclusivo para suscriptores.
En un informe emitido en Londres que comenta sobre los resultados del análisis de los bonos emitidos por 22 países, la calificadora hizo un análisis de los rendimientos que generan los títulos gubernamentales indexados por inflación y puso como ejemplo a los papeles argentinos.
El estudio, realizado por David Beers, director ejecutivo y jefe global de Calificaciones de Finanzas Soberanas e Internacionales de Standard & Poor's, señala que «los bonos argentinos indexados por inflación son polémicos porque varios actores del mercado creen que el IPC oficial argentino declara una tasa de inflación menor a la real».
A continuación los principales puntos del informe:
Como resultado, la tasa de interés real de los bonos argentinos indexados por inflación refleja la divergencia entre inflación medida e inflación real, así como también el riesgo crediticio del gobierno.
Si la manipulación oficial de los índices utilizados para ajustar los pagos de interés nominal y principal de bonos indexados por inflación se extendiese, haría inevitablemente que los títulos fuesen menos atractivos para los inversores.
Los rendimientos reales de los bonos indexados por inflación que operan en el mercado secundario han subido como consecuencia de las preocupaciones del mercado por la confiabilidad del IPC.
Los bonos indexados por inflación emitidos por Italia, Grecia, Perú y Japón tienen rendimientos reales relativamente bajos una vez ajustados según sus calificaciones, mientras que los de Turquía, Islandia y Nueva Zelanda tienen rendimientos reales relativamente elevados.
Dejá tu comentario