El dólar se incrementó 7,5% la última semana

Montevideo (de nuestra agencia) - La suba sostenida del dólar y del riesgo-país pautaron la operativa del mercado financiero uruguayo en la primeros días de julio. El dólar trepó 7,5% en la última semana y desde que se dispuso la flotación el jueves 20 de junio el incremento en la cotización de la divisa alcanza a 15,7%.

El riesgo-país, en tanto, superó los 1.500 puntos y los operadores consideran que como algunos bonos cotizan a menos de 50% de su valor nominal, a partir de fin de año habrá un repunte.

El dólar cerró el viernes con tendencia alcista, cotizando a $ 19,87 y $ 19,89 en el interbancario y $ 18,50 y $ 21,50 pesos en las pizarras de los cambios. El paulatino incremento de la liquidez a medida que se avanza hacia mediados del mes, aumenta la presión sobre la divisa, un panorama que todos los operadores entienden persistirá esta semana y la próxima.

El peso uruguayo se devaluó 26% en el primer semestre del año, en que se operó con un régimen de bandas de flotación con un ritmo devaluatorio de 2,4% mensual y una banda de 12% hasta el 20 de junio, en que se pasó a un sistema de flotación libre.

La semana anterior el Banco Central colocó $ 141 millones en Letras de Tesorería a 18 días, pagando la elevada tasa promedio de 132%, unos 40 puntos por encima de los niveles de la última licitación, que se había realizado el 14 de junio. La autoridad monetaria licitó $ 300 millones, pero las ofertas apenas alcanzaron a un total $ 182 millones, con una tasa mínima anual de 95% y una máxima de 200%.

Esta semana vencían $ 100 millones de la licitación a 28 días realizada en junio, por lo cual el BCU apenas quitó del mercado $ 42 millones, lo que dejó un excedente que se volcó al dólar, pese a que el «call» sigue ofertado a 150% anual y no hay operaciones.

Esta primera licitación que realizó el BCU desde que se resolvió pasar a la libre flotación a fines de junio muestra que la incertidumbre sigue dominando la operativa en el mercado y que las expectativas de devaluación e inflación están por encima de las previsiones oficiales.

El 14 de julio el BCU había colocado $ 100 millones de pesos en Letras a 28 días pagando una tasa mínima de 85% y una máxima de 97%, lo que dejó una tasa promedio de 93,6% anual. Ahora el mercado le demanda tasas que están 40 puntos encima de los niveles de un mes atrás.

El riesgo-país, en tanto, llegó el viernes a los 1.500 puntos y los valores públicos uruguayos siguen muy ofertados, con escasa o casi nula demanda en el mercado. En el caso de los bonos, algunas series cotizan a menos de 50% de su valor -en especial las que están colocadas a mayores plazos- y los operadores estiman que se estaría llegando a un piso, en el cual los tenedores preferirán -salvo necesidades muy puntuales- no desprenderse de estos valores ya que la pérdida es muy importante.

Los valores habían mostrado un leve repunte en mayo, pero en junio nuevamente la caída fue importante y ha persistido en los primeros días de julio, señalan los operadores. Agregan, sin embargo, que de todas formas Uruguay cuenta con recursos para cubrir vencimientos de deuda de 2002 y 2003 y en este período la colocación de nuevas emisiones será mínima, lo que seguramente permitirá una recuperación en los precios de los valores públicos a partir de fin de año.