El temor está por cumplir seis años

Mañana es sexto aniversario del ataque terrorista de 2001, una fecha para recordar no sólo por el dolor de quienes han sobrevivido a sus muertos, sino por un cambio fundamental en la psicología de los norteamericanos. Por lo pronto, esto es lo que dio pie (al menos en parte) para que Alan Greenspan alimentara a sabiendas -sobre todo a partir de 2003- la burbuja del sector inmobiliario que hizo eclosión este 19 de julio. Sin dudas, uno de sus peores legados (del "9/11" y de Greenspan) fue el descalabro en la relación riesgo-retorno no sólo de los valores personales, sino también en el de los activos físicos y financieros. Podemos dar explicaciones largas, sesudas y específicas sobre el porqué de lo que está ocurriendo, pero nada permite olvidar que este viernes el dólar quedó en el punto más bajo de los últimos 15 años frente a las principales monedas, que en función de sus ganancias hoy enfrentamos la Bolsa más "barata" de los últimos doce años, que hayamos tenido días con una caída en el volumen operado en los bonos "libre de riesgo" (cuesta seguir llamándolos así) de hasta 80% y un incremento en el costo de su negociación de un punto básico hasta casi 20, o que el petróleo esté a tan sólo u$s 2,08 de romper el máximo histórico del 1 de agosto (hay más ejemplos, pero no valen la pena). Desde que los bancos centrales tomaron nota de la crisis (que primero fue inmobiliaria, luego subprime, luego crediticia de corto plazo y quién sabe qué seguiría: en las próximas seis semanas vencen papeles comerciales por más de u$s 1.000.000 millones), han inyectado más de u$s 200 millones al sistema sin corregir demasiado (el viernes la LIBOR de 30 días trepó a 5,82%, reflejando que el banco que tiene efectivo no lo presta por temor a que no se lo devuelvan).

No sorprende entonces que mientras la excusa de 1,87% que perdió el Dow este viernes (cerró en 13.113,38 puntos) fuera el temor a que los últimos datos de la situación laboral estén reflejando el "derrame de la crisis" a la "economía real", lo que más pesó en el ánimo de los inversores fue el fortísimo rumor de que la Fed recortaría la tasa luego de las dos de la tarde (y que como sabemos no ocurrió).