Emiten más BOCON ajustables por el CER

El BOCON 3 se está transformando en la nueva estrella del mercado de bonos. Este nuevo título, que es recibido por quienes tienen fallos favorables contra el Estado, subió sólo en mayo 160% y está operando con mucha firmeza en los primeros días de junio.

El margen de apreciación de este bono que cotiza en pesos es todavía muy grande, ya que se transa a 51% de su valor nominal. Ayer subió otro 2,63%, aunque se registraron apenas 14 operaciones y un volumen total transado de $ 190.000, lo que evidencia que el monto emitido es aún escaso.

El BOCON 3 (o PRE8) es otro de los títulos que surgió después de la devaluación. Su objetivo no es la compensación a bancos o a ahorristas (como el caso de los BODEN), sino la cancelación de sentencias judiciales.

Este título tiene las siguientes características:

• Fue emitido el 3 de febrero de 2002.

• Vence el 3 de enero de 2010.

• Su plazo de duración es, por lo tanto, de siete años y once meses.

• La amortización se efectuará (como ocurre generalmente con los BOCON) en 48 cuotas mensuales y consecutivas, cada una equivalente a 2,08% del capital.

• El primer pago de amortización y de intereses se efectúa en enero de 2006.

• El saldo del capital se va ajustando por el CER.

• El interés sobre saldos ajustados a la fecha de emisión llega a 2% anual.

El BOCON 3 se parece al BODEN 2007 y 2008 que está emitiendo al Estado, porque está nominado en pesos y ajusta por CER. Pero está siendo castigado en su cotización (más allá de la suba espectacular) porque vence dos años más tarde.

Además, los restantes BOCON que fueron emitidos durante los '90 están en default e ingresarán en la reestructuración de la deuda. Se estima que este nuevo título, que recién salió en 2002, no correrá la misma suerte, pero de alguna manera «lo condena» el nombre. Las primeras series de BOCON fueron emitidas para pagarles deuda a los jubilados por el ex ministro Domingo Cavallo en 1991. cambió

• Opción

Un dato para tener en cuenta es que en muchos juicios se le da la opción al litigante de elegir entre dos tipos de BOCON 3. Uno de ellos es el ajustable por CER, mientras que el otro (también nominado en pesos) no ajusta por inflación, pero tiene tasa de interés libre, relacionada con la encuesta de caja de ahorro que efectúa el Banco Central.

En general, el consejo que dan los asesores financieros en la City porteña es mantener los bonos, porque todavía tienen un amplio trecho para seguir subiendo. De hecho, rápidamente el BOCON 3 se va acercando en paridad a lo que sucede con títulos como el BODEN 2008 y 2007, que cotizan a cerca de 75% de su paridad.