España autorizó la oferta de Gas Natural sobre Endesa

El gobierno español aprobó el viernes con condiciones la oferta pública de adquisición de acciones (OPA) de Gas Natural sobre Endesa por 22.700 millones de euros (27.410 millones de dólares), una unión que las convertiría en el tercer grupo de energía del mundo.

La decisión gubernamental era ampliamente esperada pues le da el vamos al mayor actor energético del país con considerable presencia en América Latina y pese a que la oferta había sido rechazada por Endesa y por el Tribunal de la Libre Competencia.

"El gobierno ha deliberado (...) y la decisión ha sido de aprobar la OPA con condiciones", dijo la vicepresidenta del gobierno español, María Teresa Fernández de la Vega.

Las acciones de Endesa y Gas Natural apenas reaccionaron al anuncio y mantenían alzas del 1,85 por ciento en Gas Natural y del 0,85 por ciento en Endesa.

Según el gobierno, la operación aumentaría la competencia, rebajaría los precios y, al crear una empresa de mayor dimensión, reforzaría la capacidad de negociación con los países productores de gas.

"Del éxito de la operación derivará un aumento del número de competidores y, como consecuencia, también una mejora de la calidad y una reducción de precios", dijo Fernández de la Vega.

Añadió que la aprobación revela "el interés de España porque la empresa resultante estará entre las mayores empresas de Europa", lo que reforzaría, a su juicio, su capacidad de negociación frente a los países productores de gas y haría al país más independiente con respecto a otros países.

Entre las veinte condiciones que impuso el gobierno para que la operación siga adelante se encuentra la venta de activos de generación de energía por 4.300 megavatios (MW), 1.200 MW más de los propuestos inicialmente por la propia empresa de gas.

Además, Gas Natural no podrá adquirir ninguna central eléctrica de ciclo combinado durante los próximos dos años.

En el ámbito del gas, la compradora deberá vender 1,8 bcm (miles de millones de metros cúbicos) de gas anuales durante tres años a partir de 2007.

En una nota, el gobierno dijo que con esta condición pretende poner a disposición de los competidores en el mercado una cantidad de gas cercana al 10 por ciento de la demanda en España.

El gobierno también incluyó entre sus condiciones la obligatoriedad de que Gas Natural reduzca su participación en la operadora de la red Enagás hasta el uno por ciento, desde el 15 por ciento que posee actualmente y que no tenga representación en el directorio.

Hasta ahora, la legislación obligaría a Gas Natural y al resto de los operadores a reducir sus participaciones en la gestora de gas al cinco por ciento antes de que finalice 2006.

Gas Natural ha ido reduciendo paulatinamente su participación en el operador hasta el 14,958 por ciento actual.

Asimismo, el gobierno obligaría a vender las participaciones de Endesa en las regasificadoras Saggas y Reganosa.

Al mismo tiempo, Gas Natural deberá vender su participación directa o indirecta en cualquier competidor independiente en la comercialización de gas y electricidad.
En concreto, deberá enajenar su participación en Naturgas Energía Grupo y en Gas Natural de Alava.

Un portavoz de Gas Natural consultado por Reuters no quiso hacer comentarios a la aprobación y dijo que valoraría las condiciones más adelante.

Una vez aprobada la operación por el gobierno, uno de los aspectos que espera el mercado es una hipotética mejora del precio que ofrece Gas Natural en la OPA.

La gasífera, cuyo principal accionista es la Caixa, ofrece 0,569 acciones propias y 7,34 euros en efectivo por cada título de Endesa.

Los títulos de la eléctrica están cotizando más de un 15 por ciento por encima de la oferta de Gas Natural de acuerdo a esta ecuación de canje.

Con respecto a la venta de activos, que inicialmente Gas Natural pactó con Iberdrola, el gobierno explicó que la enajenación "estará sujeta a la autorización previa del Servicio de Defensa de la Competencia, que valorará la idoneidad del comprador propuesto por Gas Natural" de acuerdo a una serie de requisitos.

Las condiciones para el comprador exigen "ser un competidor existente o potencial, viable y sin vínculo alguno con Gas Natural; disponer de recursos financieros ajenos al vendedor, y no crear nuevos problemas de competencia".