Las burbujas inmobiliarias que afectan a países desarrollados como Estados Unidos (en Nueva York) y España (en Madrid), fueron originadas por las bajas tasas de interés que impulsaron los créditos hipotecarios y la demanda de viviendas. Pero ahora, esta situación se ve amenazada y podría revertirse porque tanto la Reserva Federal norteamericana (Fed) como el Banco Central Europeo (BCE) estánincrementando las tasas de referencia mundial.
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En el informe económico mensual que realiza la Escuela de Dirección y Negocios de la Universidad Austral (IAE), se destaca esta tendencia. Se le describe como «un ciclo de enfriamiento con caída de la demanda de inmuebles que podría darse bajo la forma de «hard landing» (aterrizaje fuerte) o con un proceso más atenuado con sucesivas correcciones».
Ante esta situación, el Fondo Monetario decidió agregar a su agenda el análisis del mercado de vivienda con perspectivas globales. Destacan que el precio de las propiedades a nivel internacional está por encima de los fundamentos macroeconómicos: ni los indicadores demográficos, ni los de ingreso o de tasa de interés explican esta realidad que se conoce más comúnmente como burbuja inmobiliaria. Los inmuebles se comportan como activos y se negocian como si fuesen bonos, por esta razón el FMI resalta la gran correlación entre países. Entonces, con especulación, en el mercado americano y europeo se retroalimentan los desequilibrios iniciales.
Según estimaciones del organismo, si se ajusta la burbuja y caen 15% los precios de las propiedades, el PBI sufriría fuertes reducciones. En esta línea, 10% menos en los activos inmobiliarios provocó una caída del consumo de 0,5% en una primera etapa, y luego 2% anual. «Un 40% de las burbujas terminan de modo brusco. En muchos casos, siendo esto lo deseable y más probable, la corrección será algo más suave».
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