Finalizó un duro primer trimestre

Lo ocurrido en la última rueda, cuando les tocó a las Blue Chips quedar del lado perdedor (cediendo el Dow Jones 0,22% a 10.403,94 puntos) y a las tecnológicas festejar una suba (de 1,72%), podría en todo caso ser un adelanto del próximo trimestre, pero nunca un reflejo del que acaba de terminar. En realidad, los números no son demasiado dramáticos, apenas una merma de 4,72% para el NASDAQ a lo largo de estos tres meses, un insignificante -0,03% de variación para el índice S&P 500, y una modesta suba de 3,82% para las Blue Chips. A pesar de un repunte impresionante de más de 10% durante el último mes, el extremo más riesgoso de los papeles tecnológicos, el de Internet, acumula una baja de 14%. Curiosamente y a pesar de la fuerte campaña expansiva que ha estado aplicando el gobierno a la economía, el costo del dinero, especialmente en el extremo más corto de la curva de tasas, ha estado subiendo durante el "quarter", para llegar a 5,398% de acuerdo con la tasa de los treasuries a 10 años. En el frente cambiario, los resultados no han sido tan claros ya que mientras que el dólar se revalorizó frente al yen, ha retrocedido levemente ante la moneda europea. Si bien no tiene el valor de señal de alarma que supo tener en el pasado, la suba de casi 24% experimentada por el petróleo y más de 7% que ganó el oro indican que a pesar del creciente número de señales que hablan de una economía en pleno proceso de mejora, el mercado, visto desde casi todos los ángulos, habla que tal vez las cosas no sean tan fáciles. En las próximas horas comienza el período de preanuncio de balances, lo que permitirá medir hasta qué punto los inversores siguen escépticos frente a los números macroeconómicos.