FMI advirtió por inflación, gasto público y crisis energética. Elogió a Cristina

Las economías de América Latina están más preparadas para enfrentar turbulencias internacionales, pero varios países podrían ver sus superávit presupuestarios sufrir una rápida erosión a menos que corten sus gastos, dijo el Fondo Monetario Internacional (FMI).

En su último informe regional para el Hemisferio Occidental, el FMI advirtió que si los gastos en la región siguen creciendo entre 8 y 10 por ciento, América Latina podría registrar nuevamente déficit fiscales primarios en dos o tres años, incluso si los ingresos se mantienen en los fuertes niveles actuales.

"Para dar más espacio a mayores gastos de capital y estabilizar el equilibrio fiscal, los gastos corrientes tendrán que ser recortados y mejor direccionados, particularmente hacia gastos sociales destinados reducir la pobreza," dijo el FMI.

Y agregó: "Si el gasto no es recortado, el equilibrio fiscal rápidamente desaparecerá y la región podría retornar a registrar déficit primarios".

El informe prevé un déficit de 3,7 por ciento en Venezuela en el 2007 si se dan precios más altos en las materias primas, o de un 9,9 por ciento en caso de que se registren precios más bajos para las 'commodities'.

Anoop Singh, director para el departamento del Hemisferio Occidental del FMI, evitó comentar sobre gastos excesivos, afirmando que esos detalles serían tratados en consultas individuales del FMI con los países.

"Estamos intentando duramente no dar recetas inmediatas", dijo Singh. "Estamos enfrentando varios problemas en esos informes para apuntar tendencias amplias y no saltar rápidamente con recetas porque el mundo es más complejo", agregó.

Pese a eso, el FMI dijo que la región está disfrutando de una expansión que ya dura cinco años y que debe acabar con las amenazas al crecimiento que anteriormente terminaban prematuramente, debido a crisis o largos períodos de estancamiento.

"Lo que es diferente esta vez es que los fundamentos macroeconómicos son más fuertes", dijo Singh.

"El mensaje general es que la recuperación y el período de crecimiento es diferente de los anteriores y no terminaría, creemos, tan prematuramente", agregó.

Señaló que la reciente turbulencia en los mercados financieros, que empezó por la crisis en el sector más riesgoso del mercado de hipotecas inmobiliarias en Estados Unidos, fue la primera prueba de la resistencia para las economías latinoamericanas desde el 2002, cuando la región enfrentó crisis de deuda.

De acuerdo con los modelos del FMI, el crecimiento en América Latina podría resistir a una esperada reducción en el crecimiento de la economía estadounidense del 1,9 por ciento el año que viene y incluso nuevas turbulencias en los mercados.

Pero los modelos mostraron que América Latina sería afectada si Estados Unidos enfrentara una recesión combinada con un incremento de 700 puntos básicos en el diferencial corporativo y una reducción en las tasas de interés de corto plazo.

De todas formas, eso no llegaría a generar una amplia recesión en la región, dijo el fondo.
Bajo ese escenario, la previsión para el crecimiento trimestral anualizado en América Latina caería de 5,25 por ciento en el segundo trimestre del 2007 a cerca de 4,5 por ciento a fines del 2007, y aún más profundamente al 1,8 por ciento en el tercer trimestre del 2008.

De acuerdo con el modelo, los precios de las materias primas bajarían, reflejando un menor crecimiento global, en casi 20 por ciento entre fines del 2007 y mediados del 2008, antes de que comenzara una recuperación.

Singh dijo que la creciente apreciación de las monedas en América Latina era un tema importante debido a los grandes flujos de capital que han llegado a la región.

Pero afirmó que la región ha demostrado una mayor flexibilidad en relación al cambio durante la reciente turbulencia en el mercado crediticio.

El FMI dijo que habría pocas señales de que los bancos de la región estuvieran expuestos al mercado más riesgoso de hipotecas inmobiliarias en Estados Unidos, o que hubiera alguna razón seria para preocupaciones con la solvencia de los bancos en la región.

El rebrote de la inflación en América Latina preocupa, sin alarmas ni sobresaltos, al Fondo Monetario Internacional (FMI).

"Dentro de la región de América Latina y el Caribe hay riesgos que amenazan la sostenibilidad de la actual expansión. Estos se derivan de factores internos y externos, cuyo origen está en las recientes tendencias de aumento del gasto público y del crédito y en su sostenibilidad", apunta el FMI.

"Concretamente, se pronostica que los superávits fiscal y externo se deteriorarán y se han registrado leves alzas de la inflación -exacerbadas por las subidas de los precios mundiales de los alimentos- a medida que la producción se ha aproximado a su nivel potencial", agrega el informe.

A pesar de unas expectativas inflacionarias "más bajas y mejor ancladas", se presentaron "rebrotes" de inflación en muchos países y el desafío será "encontrar un delicado punto de equilibrio entre la continua preocupación relacionada con la inflación y la posibilidad de una desaceleración de la demanda externa".

Para el conjunto de economías avanzadas se prevé que la inflación bajará al 2,0 % en el 2008, mientras que las proyecciones para los países en desarrollo y los mercados emergentes indican que los precios al consumidor subirán un 5,3% en 2008, tras haber aumentado casi un 6,0% en 2007.

En Colombia y Uruguay, la inflación ha aumentado en un contexto de crecimiento sólido y está aproximándose o superando el tope de las metas fijadas por su respectivo banco central, según el estudio.

En Chile, México y Perú, "si bien la inflación global se mantiene contenida, ha sido impulsada por encima de la meta por la inflación de los precios de los alimentos".

La inflación también ha repuntado en algunos países de Centroamérica y el Caribe; sigue siendo alta en Argentina; ha aumentado recientemente a dos dígitos en Bolivia (en términos interanuales) y se ha mantenido en los dos dígitos en Venezuela.

En Brasil, la inflación permanece por debajo del punto medio del rango fijado como meta, pero también ha empezado a aumentar recientemente.

El estudio subrayó que en el primer semestre del 2007, la conducción de la política monetaria se vio complicada por las entradas de divisas y, en algunos casos, por la tensión entre las metas de inflación y de tipo de cambio.

La reciente turbulencia financiera y la desaceleración del crecimiento externo "exigen encontrar un delicado equilibrio entre la constante preocupación con respecto a la inflación y la posibilidad de que la merma de la demanda externa pueda frenar el crecimiento y quizás atenuar las presiones sobre los precios".

También en el primer semestre del 2007, el dinamismo cíclico y las incipientes presiones inflacionarias llevaron a varios bancos centrales a hacer más restrictiva la política monetaria.

"Una reducción más profunda de la pobreza dependerá primordialmente de que la actual expansión económica persista en un contexto de inflación contenida, y de que se rompa firmemente con la tradición de inestabilidad macroeconómica en América Latina", resaltó el FMI.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) dijo que confía en la "fortaleza" de la presidenta electa de la Argentina, Cristina Fernández, para mantener los niveles de crecimiento de los últimos años, después de la crisis del 2001, afirmó hoy el director del Departamento del Hemisferio Occidental del Fondo Monetario, Anoop Singh. Señaló que la institución "felicita a la presidenta electa, porque ella es fuerte para solventar la economía argentina".

El economista indio agregó: "La vamos a ayudar para que continúe e implemente las políticas económicas necesarias. Argentina pasó por una crisis terrible, pero redujo la tasa de pobreza y lo consiguió de manera considerable".

Descartó que existan divergencias de "credibilidad" en los indicadores de inflación presentados por Argentina, tras presentar en la escuela privada de estudios económicos Fundación Getulio Vargas el informe "Perspectivas Económicas de las Américas".

"Nuestras relaciones son buenas y estamos siempre en contacto con el gobierno argentino", apuntó el director del Fondo.