Fondos comunes: dan más posibilidades para rescate

Los tenedores de fondos comunes de dinero en dólares (conocidos como money market) tienen una buena noticia ya que podrán rescatar casi la totalidad de sus cuotapartes. Claro que el dinero deberá continuar en el «corralito».

Ayer se dispuso que no sólo se podrá pesificar a 1,40 la parte que estaba invertida en cuentas a la vista, sino también disponer del dinero que se mantenía inmovilizado en plazo fijo.

A la Resolución 389 de la Comisión Nacional de Valores (CNV), que liberó el dinero a la vista de los fondos en cuestión, se agregará hoy la disposición del Banco Central que también libera los plazos fijos, los que serán entregados directamente a los cuotapartistas. Lisandro Barry, secretario de Finanzas, adoptó un rol activo para resolver la cuestión, junto con autoridades del Central y de la CNV.

Aproximadamente, entre 80% y 90% del dinero que manejan los money market está invertido en cuentas corrientes especiales y plazos fijos. El resto se encuentra en Letras de Tesorería (LETES), que por ahora no son pagados por el gobierno.

En conclusión, así quedó la situación para los cuotapartistas de money market de acuerdo con la tenencia de cada fondo:

CUENTAS CORRIENTES EN DOLARES

El dinero invertido a la vista se reparte entre los cuotapartistas y se puede pesificar en su totalidad al tipo de cambio oficial de 1,40.

PLAZOS FIJOS EN DOLARES

Se repartirán entre cada uno de los cuotapartistas. A su vez, éstos tendrán la posibilidad de pesificarlos a $ 1,40 con un lí-mite de u$s 5.000, según lo dispuesto por el BCRA.

LETES

Quedarán en posesión de la administradora del fondo o, directamente, los títulos podrían ser entregados a cada uno de los cuotapartistas. Es lo único que todavía no se podrá cobrar dentro del «corralito», ya que el gobierno se declaró en default y tampoco cumple con el pago de las Letras de Tesorería.

Los fondos de plazo fijo representan 74,5% de la industria, que actualmente administra $ 3.837 millones. El resto se divide en instrumentos que invierten en bonos (12,9% del total) y acciones (6,3%). De todas formas, se espera una drástica reducción (casi desaparición) del sector en las próximas semanas ante el rescate masivo de cuotapartes.

Con mayores problemas que en el rubro de plazos fijos están aquellos inversores de fondos de renta fija, es decir que invierten su activo en bonos.

Como se trata de un mercado de poca liquidez, y el gobierno se declaró en cesación de pagos, las administradoras se están negando a devolverles el dinero a los cuotapartistas. Hace ya un mes que la operatoria está total-mente trabada.

Una posibilidad que dispondría la CNV es que estos fondos sean liquidados totalmente para luego entregarles los títulos a los inversores para que ellos tomen su propia decisión. En forma individual, razonan en la industria, es más fácil desprenderse de los bonos que hacer frente al rescate de las cuotapartes. De todas formas, no es sencillo determinar qué bonos entregar a cada inversor.

Por su parte, los fondos que invierten en bonos extranjeros (principalmente brasileños) y CEDEAR no pueden tomar nuevas suscripciones, ante la prohibición de transferir divisas al exterior.

Sólo ofrecen un respiro los fondos de renta variable nacional (acciones que cotizan en la Bolsa porteña). Son los únicos que admiten rescates totales de los cuotapartistas. Según un informe de Thomson Financial, en las últimas dos semanas acumulan subas superiores a 11,70% en promedio.

Durante 2001, el mercado de los FCI sufrió uno de sus peores años. El patrimonio total administrado se contrajo 49%, ante los rescates y la pérdida patrimonial sufrida.