Inversores se cubren con Lebac indexadas

El Banco Central bajó nuevamente las tasas de interés, mientras la oferta por las Letras se concentró a corto plazo y el dólar subió 2 centavos a $ 2,86 para la venta.

La constante baja de las tasas está llevando a los inversores a comprar dólares. La suba de ayer de 0,7% de la divisa equivale a un mes y medio de plazo fijo a las tasas actuales.

Ayer se licitaron $ 532 millones de Letras del Banco Central (Lebac) porque la autoridad monetaria necesita cubrir vencimientos de hoy por $ 531 millones. El mercado ofreció $ 660 millones de los que se aceptaron $ 468 millones. De esta manera, los vencimientos no se cubrieron por primera vez en mucho tiempo.

Entre el plazo de 37 días y el de 65 días se distribuyeron 50% de las ofertas, al tiempo que sorprende el incremento de ofertas por las Lebac indexadas por el CER.

A 37 días se aceptaron $ 152 millones de los 252 millones ofertadosa una tasa de 1,85% anual, que es 0,12 de punto más baja que la del jueves pasado. A 66 días se tomaron $ 81 millones por los que se pagó 2,97% anual, una tasa prácticamente similar a la de la anterior licitación. Aquí se rechazaron ofertas por $ 25 millones.

A 91 días, el interés de los inversores decayó. Del total ofertado de $ 70,041 millones se aceptaron $ 35,041 millones, por los que se pagó 4,27%, la misma tasa que la semana pasada.

A seis meses, el Central mantuvo la tasa en 7,25% anual, pero no logró tentar a bancos, empresas y públicos que ofrecieron $ 31,005 millones de los que se tomaron sólo $ 14,005 millones.

El Central subió la tasa para las Lebac a 350 días en 0,33 de punto a 13,98% anual. Así y todo no consiguió entusiasmar a los inversores que ya no creen en el largo plazo. Del total de $ 22,035 millones que se ofrecieron se tomaron $ 7,035 millones.

Las Lebac a 506 días pagaron 15,99% anual (-0,21 de punto), por los $ 5,002 millones ofertados.

Las Lebac indexadas por CER se tornaron más atractivas, lo que indica que hay inversores que quieren cubrirse de la inflación. Las de 378 días de plazo pagaron una tasa de 8,70% anual sobre el CER por los $ 10,329 millones que se ofrecieron. Las Letras ajustables a 534 días cortaron a 9,29% anual sobre CER para captar el total ofrecido de $ 19 millones.

Por último, en las Lebac en dólares (en realidad son en pesos indexadas por el valor de la divisa) hubo u$s 26 millones de oferta a 16 días que se tomaron íntegramente a una tasa de 0% anual. La tasa es irrelevante para estos inversores que en realidad buscan un seguro de cambio. En la modalidad en dólares a 30 días tampoco se pagó tasa y se tomaron los u$s 24,751 millones que se ofrecieron.