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"Hoy la Argentina está repagando en términos netos, es decir que no está pidiendo nuevos fondos, y esta situación le da cierta fortaleza y le permite tener tiempo para resolver el tema" de los bonistas que no ingresaron al canje, señaló el especialista.
Werning dijo que "esta situación de que la Argentina no está necesitando fondos frescos en el mercado hoy es la que en parte está determinando los niveles de riesgo país quizá más bajos de lo que muchos esperaban".
Al ser consultado sobre el nivel de riesgo país argentino, que en junio último -tras la concreción del canje de deuda- se ubicó por debajo de los 500 puntos luego de estar por encima de los 6.000 durante el default, Werning precisó que "los bonos que han sido reestructurados están alrededor de 470 puntos básicos por arriba de los bonos del Tesoro", lo que determina un cambio técnico, no cualitativo.
"Claramente lo que se notó en términos del riesgo país como indicador es un cambio técnico. Ha sido un cambio en la canasta de bonos que representa el riesgo país de Argentina. No implica un cambio cualitativo", acotó.
Dijo que "el riesgo país de Argentina no tuvo ningún cambio dramático en términos fundamentales sino simplemente la canasta fue redefinida incluyendo los bonos nuevos y esto es lo que uno está viendo en las mediciones que ahora sigue el mercado".
Explicó que "los bonos viejos estaban todavía en el índice por una cuestión de cómo se define ese indicador. No eran una referencia vigente. A partir de que se cierra el canje, las reglas de rebalanceo del índice permiten incorporar bonos nuevos y quitar los viejos y ahora el riesgo país de Argentina refleja mucho más lo que uno sigue en el mercado en general", admitió.
Estimó que "el mercado mira para adelante. Es cierto que hay un estigma de que la Argentina todavía tiene que resolver la reestructuración de deuda. Quedan 20 mil millones (de dólares) pendientes y eso implica que la Argentina no tiene acceso a los mercado internacionales", advirtió.
Detalló que "está claro que la Argentina no puede acceder a los mercados internacionales hoy. Si bien el drama del enfrentamiento legal con bonistas quedó atrás, esos bonista siguen esperando embargar fondos de la Argentina", señaló Werning.
"Hoy la Argentina tiene acceso al mercado local, que tiene limitaciones de financiamiento. Yo diría que hasta que la Argentina no resuelva la situación de los tenedores de deuda que no entraron en el canje, no va a tener acceso por más que el riesgo país esté en niveles similares o cercanos a países que sí acceden al mercado internacional", concluyó el especialista.
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