La baja de Tenaris arrastró las opciones con vencimiento a junio

El próximo jueves vencen las opciones sobre acciones con vencimiento a junio que se negocian en la Bolsa de Comercio, mientras las opciones correspondientes a bonos lo harán sobre el fin de mes. La novedad en cuanto al vencimiento es que a partir de este ejercicio podrán abrirse posiciones el último día, o sea el jueves, contrariamente a lo que ocurría antes que sólo se podía operar con el fin de cerrar posiciones; y se mantiene el horario de las 15:30 como hora límite. El viernes fue otra jornada que iba a comenzar muy bien con el mercado global en alza, las tasas de interés de 10 y 30 años hacia abajo, y una plaza local que había cerrado el jueves en franca recuperación y como para seguir, inclusive el petroleo estaba en alza, pero liderando ventas y contracorriente Tenaris había comenzado en Nueva York con baja de 1,4 por ciento, y llegó más abajo arrasando con todos los calls a junio que promediaron pérdidas de 40 por ciento. Claro ejemplo que prevalece la idea de salir del riesgo, y entonces de acciones de países emergentes, Petrobras Brasil cayó más de 3 por ciento. Si algo quedó claro la semana pasada es que la volatilidad llegó para instalarse y que toda recuperación es posibilidad de venta. En este contexto la estrategia recomendable continúa siendo la compra de volatilidad y más cuando se presenta como en la plaza local a valores implícitos por debajo del mercado. En concreto si desea entrar al mercado que sea vía opciones, no del subyacente; comprar straddles o strangles, esto es, un call y un put de igual precio de ejercicio en el primero de los casos y "out of the money" en el segundo; y también comprar directamente puts siguiendo la tendencia.