La economía creció 7,6% durante marzo (se esperaba más)

En marzo el nivel de actividad económica experimentó un crecimiento de 7,6% con relación a un año atrás, lo que evidencia una ligera desaceleración respecto del nivel alcanzado en el primer bimestre que se ubicó por encima de 8%.

Esta performance guarda relación con las proyecciones de los analistas que estiman un menor crecimiento este año, del orden de 7,5% promedio.

El dato se conoció ayer cuando el INDEC difundió el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) de marzo que mostró una variación positiva de 0,9% -en términos desestacionalizados -frente a febrero pasado; y de 7,6% interanual luego de haber tocado 8,5% en enero y 7,9% en febrero.

«El acumulado del primer trimestre del año muestra un aumento de 8%», destaca el comunicado oficial soslayando que la economía venía creciendo por encima de ese nivel.

El comportamiento de marzo denota entonces cierto freno en el envión que mostró el ritmo de actividad a comienzos de año cuando la economía crecía a 8,5% interanual. Si bien hay sectores como los vinculados con el consumo interno y la intermediación financiera, además del agro que aportaron al crecimiento, otros como la construcción que fueron pilares de la recuperación tras la crisis están en franca desaceleración y ello está impactando en el dinamismo de la demanda interna.

Agotamiento

Cabe señalar que el EMAE es una buena aproximación de lo que será el dato del PBI por lo que cabría esperar que, a pesar de estar frente a otro buen año en materia de crecimiento, la velocidad refleja señales de agotamiento en la expansión de algunos sectores. Por ello es que los inversores, principalmente los que apuestan a los cupones ligados al producto, siguen de cerca los movimientos del EMAE.

Para el Palacio de Hacienda la lectura de los datos conocidos ayer indican que en el último mes del primer trimestre la economía volvió a tomar impulso, dado que el crecimiento trimestral fue 1,1% contra el trimestre anterior; y ponderan que el proceso de crecimiento ya suma 52 meses ininterrumpidos.

Como consecuencia de este crecimiento ininterrumpido, el EMAE se sitúa, en términos desestacionalizados, ya 50% por encima de marzo de 2002 y 18% por sobre el anterior máximo histórico (respecto de abril de 2003 el crecimiento económico llega a 41,5%).

Por ello enfatizan desde Economía que «los resultados ratifican que, como fuera dicho hace un mes, resultó apresurado expresar que la economía muestra signos definitivos de desaceleración».

Por otro lado, los técnicos del ministerio comandado por Felisa Miceli rescatan una mirada de más largo plazo de la que surge que en los últimos doce meses el crecimiento económico se mantiene sólido. «Entre marzo de 2007 y abril de 2006 la economía acumula una expansión de 8,4%», afirman.

Además, con estos datos, el PBI per cápita continúa mejorando, siendo que éste ya se ubica en valores superiores al pico anterior, del 98, en torno a 8%.

«El análisis sectorial muestra que tanto bienes como servicios continúan creciendo a tasas altas y balanceadas. Sin embargo, es importante destacar que en el mes fueron los últimos quienes mostraron mayor dinamismo», explican en el Palacio de Hacienda.

Entre las principales contribuciones sectoriales al crecimientodel PBI en marzo, respectode igual mes de 2006 se destaca el alza de intermediación financiera, con un aporte de 14,5%, seguido por la dinámica de transporte y comunicaciones, aportando 9,9%. Mientras tanto, comercio mayorista y minorista aportó 7,4% y el sector construcción y la industria manufacturera aportaron 5,5% y 5,2% al crecimiento, respectivamente.