La deuda argentina terminó en alza a pesar de un insólito error

Un error de comunicación del gobierno tensó a la mañana a los mercados, derrumbó los títulos públicos y disparó el riesgo-país hasta 3.160 puntos. La agencia oficial «Télam» a las 11.30 ponía en boca del viceministro de Economía, Daniel Marx, que «podría haber una quita de capital» a los inversores extranjeros cuando se hiciera el canje de deuda.

La respuesta fue una ola vendedora de títulos argentinos en los Estados Unidos y en Europa, y la ausencia de compradores. Sólo media hora tardó Marx en desmentir la información y asegurar que no habrá quita de capital. A partir de ese momento, el mercado se dio vuelta porque aparecieron compradores del exterior, y los títulos públicos terminaron en alza, dejando el riesgo-país en 3.026 puntos, 1,47% por debajo del día anterior. El mercado ayer negoció con cierto volumen hasta las 14.00. Después cerró el mercado de bonos en los Estados Unidos, anticipando el feriado de hoy por el Día de Acción de Gracias, y las operaciones en la Argentina cayeron abruptamente.

Pero a pesar de la suba en el mercado, quedaron demasiadas preguntas sin contestar. ¿De dónde sacó la agencia oficial de noticias las declaraciones de Marx? ¿Fue una maniobra para asustar a los inversores locales y apresurarlos a que hagan el canje? ¿Fue parte de la interna que separa a Marx de Domingo Cavallo? ¿Se buscó preparar el terreno para la fase 2 del canje ante los inversores extranjeros? o simplemente fue la equivocación de un cronista que no entendió lo que quiso decir el funcionario. La agencia no se hizo cargo del error.

Lo cierto es que al cierre, el bono Global 2008, el más importante de la deuda externa, cerró a u$s 37,70 con una suba de 6,10%. La demanda del exterior se centró en este papel que es el que tiene mayor mercado. Las otras dos series del megacanje, el bono Global 2018 y el 2031, que siempre son muy poco operadas, subieron apenas 0,94%. El promedio de suba de los títulos públicos al cierre fue de 3,46% con una alentadora recuperación de 2,17% del FRB, el más operado entre los bonos Brady. Los otros dos títulos, el Par y el Discount, que tienen garantía del Tesoro de los Estados Unidos, subieron 0,03%.

Entre los papeles de la deuda argentina se destacó la fuerte suba de los BONTES 2004 con 8,67%; los BONTES 2006 con 6,02%; los BOCON PRO4 con 4,09%, y los Global 2007 en pesos con 5,85%.

En tanto, en el sistema financiero las tasas de interés bajaron levemente. Entre bancos de primera línea por pesos a 24 horas se pagó 40% anual, tasa que se redujo a 25% en dólares.

A los grandes inversores se les siguió ofreciendo 50% anual para que renueven sus colocaciones en pesos a 30 días. La rigidez de los plazos, ya que no hay depósitos a 7 días, hace que haya que tentar a los colocadores con tasas exageradas, a cambio de que inmovilicen por 30 días su capital. Hoy, para muchos, ese plazo es una eternidad. A todo esto, según las cifras del Banco Central, el lunes pasado los depósitos privados cayeron 74 millones de pesos.

El otro dato preocupante es que no hay crédito en el sistema, y las empresas y los particulares se financian de la única manera posible: no pagando sus obligaciones, incluidos los impuestos. De allí que la caída de la recaudación no es por evasión impositiva, sino por mora. Todos imaginan al final de la crisis otra moratoria para impuestos y facilidades para pagar deudas con proveedores y bancos.

El dato preocupante es que si la caída de la recaudación se acelera, el incumplimiento con el FMI va a ser mayor que el calculado recientemente.

En la Bolsa todo fue intrascendente. Los negocios fueron escasos, apenas $ 7,3 millones, y la suba del Merval alcanzó a sólo 0,20%.

En Brasil, la Bolsa de San Pablo retomó la tendencia de subas y ayer mejoró 1,23%, mientras el riesgo-país brasileño bajaba a 915 puntos (-1,98%), o sea que está 2.100 puntos por debajo de la Argentina. Hasta mediados del año pasado, el riesgo-país de Brasil superaba al de la Argentina. En aquel momento el país estaba a sólo dos escalones de ser consagrado como «investment grade», lo que lo habilitaba para recibir inversiones de primer nivel. Hoy la Argentina está a un escalón del «default» después de cinco bajas en la calificación.

En tanto, el Banco Central de Brasil mantuvo la tasa Selic en 19%. Esta es la tasa de referencia a la que está colocada la deuda interna en reales.

También hubo tranquilidad en el mercado cambiario, donde el dólar bajó 0,27% para cerrar en 2,54 reales.

En Nueva York, las Bolsas cerraron en baja en una rueda con clima de feriado, ya que a las 14 cerró el mercado de bonos, y los operadores pensaban en la celebración de hoy del Día de Acción de Gracias.

Ese clima festivo no impidió que sobre el final apareciera una demanda especulativa que hizo subir el precio de las acciones. De todas maneras, no alcanzó para evitar que el Dow Jones cayera 0,68% y el NASDAQ de las acciones tecnológicas, 0,30 por ciento.

A pesar de los buenos datos de la economía que se conocieron ayer, las Bolsas no respondieron con entusiasmo.

Las solicitudes de seguro de desempleo de la semana que finalizó el 14 de noviembre cayeron en 15.000, situándose la cifra en 427.000, el cuarto retroceso semanal consecutivo, lo que apunta a que la economía podría haber absorbido ya lo peor de los atentados terroristas.

El índice de confianza de los consumidores elaborado por la Universidad de Michigan en octubre avanzó hasta los 83,9 puntos, contra los 82,7 de setiembre.

Hubo algunos obstáculos para que estas noticias prendieran. Las acciones de Enron cayeron 28,22% por los problemas financieros que se conocieron de esta empresa petrolera. Micro-soft perdió más de 2% porque se estimó que las acciones de la empresa están sobrevaluadas después de asumir un cargo extraordinario de u$s 375 millones por el proceso judicial que enfrenta por monopolio.