La pausa llegó en el momento justo

Para alivio de los inversores, Wall Street no operó ayer, debido al feriado por el Día de Acción de Gracias que se celebra en los Estados Unidos. Debe recordarse que Wall Street finalizó la jornada del miércoles con un retroceso de 1,62% en su principal indicador, el Dow Jones Industriales, que perdió 211,10 unidades, hasta los 12.799,04 puntos. En tanto, el Standard & Poor's 500 terminó con una merma de 1,59% y el NASDAQ Composite se apuntó una baja de 1,33 por ciento.

El feriado le vino bien al mercado porque pueden calmarse los ánimos. Hay preocupación porque la economía de Estados Unidos puede desacelerarse más de lo estimado y porque el dólar se está debilitando frente a todas las monedas, causando enormes quebrantos. Ante esta circunstancia, los inversores se han refugiado en los bonos del Tesoro que tienen la renta más baja de los últimos 2 años. El título a 10 años rinde apenas 4%.

Ante esta situación, algunas Bolsas de países emergentes, como la de Brasil, Chile o México, podrían verse beneficiadas con el reingreso de inversores del exterior.

Los gerentes de fondos enfrentan la posibilidad de que los rendimientos de las notas a 10 años en Estados Unidos apenas superen la inflación actual de 3,5% anual.

La búsqueda de seguridad en los bonos y fuera de las acciones destaca los temores de los inversores sobre si los bancos se podrán recuperar de los problemas crediticios de este año que comenzaron luego de que los bancos y fondos de cobertura sufrieran pérdidas en inversiones relacionadas con el mercados estadounidense de hipotecas de riesgo. Varios prominentes banqueros y gerentes de fondos han señalado que los problemas en los mercados de préstamos son los peores que han visto en dos o tres décadas.

Sin embargo, los retornos de los bonos son ahora, eventualmente, tan irrisorios que los gerentes de carteras no tienen más opción que añadir algunas acciones más riesgosas.

Los inversores tendrán que buscar bonos no gubernamentales que tengan una renta suficiente como para tener un desempeño adecuadamente superior al del mercado de bonos pero sin un alto riesgo de mora, advirtieron analistas.