La vaca loca sólo enardeció al toro

Ayer las operaciones de futuro sobre contratos en carne marcaron por tercera jornada consecutiva los límites autorizados de baja. Pero ni esto es capaz de frenar un mercado bursátil que simplemente parece dedicado a "gozar" los últimos días de uno de los mejores años en su historia. De hecho, entre lo mejor del día estuvieron las acciones de las cadenas de restoranes que, según dicen, no han visto caer la venta de hamburguesas y demás productos derivados de los vacunos. Así, el Dow trepó ayer 1,21%, para cerrar en 10.450 puntos, con lo cual el promedio quedó en el máximo de los últimos 21 meses y a tan sólo 11% de su máximo histórico. Sin dudas, la actividad de "window dressing" contribuyó al optimismo, pero aun así los tres principales indicadores del mercado quedaron encima de las líneas de los 1.000, 2.000 y 10.000 puntos. Es claro que poco y nada importan por ahora las noticias a un mercado que, simplemente, ha decidido dedicarse a subir. Pero no hay que equivocarse.

Sean las acciones norteamericanas apenas un carro más del convoy, o la locomotora del mismo, desde ignotas Bolsas latinas hasta las más importantes del Viejo Continente, sin olvidar las asiáticas y africanas, el número de Bolsas en el planeta que quedó ayer marcando el máximo del año fue anormalmente elevado, lo que refleja que estamos frente a un proceso global de suba de los precios de las acciones. El riesgo de no entender y apreciar esto es una clara vía a la ruina, ya sea en Ulan Bator, Londres o San Pablo. En algún momento lo que el mercado da lo quita y, si para ese entonces, no se ha diferenciado lo que es "calidad" de "riesgo", será muy tarde para arrepentirse.