El gobierno lanzará oficialmente el megacanje de la deuda este jueves en la Bolsa de Comercio a inversores locales. En una reunión mantenida con los bancos que organizan la operación, se definió además, que el martes 29 del corriente se realicen las presentaciones en Londres y al día siguiente en Nueva York, en ambas con la presencia del ministro Domingo Cavallo.
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Hoy seguramente la Securities and Exchange Commission dará la luz verde a la operación, que es voluntaria para los inversores. El gobierno solicitó el viernes pasado a las autoridades financieras estadounidenses la autorización para registrar bonos globales por 15.500 millones de dólares, monto que integra la transacción.
Ya fue definida la estructura de los nuevos papeles -5 en total- que se ofrecerán a quienes hoy tengan títulos de la deuda. Habrá 3 bonos Global en dólares a 7, 15 y 30 años, y uno en pesos que tendría como vencimiento el 2008. Tendrán cuatro años de gracia sin pagar intereses y amortizaciones. A eso se sumará un nuevo bono Pagaré (es atractivo para bancos porque pagan tasa en función de los plazos fijos y las entidades lo utilizan para cruzar los depósitos de los ahorristas) a 5 años de plazo. Uno de los Global tendrá una tasa denominada «stepping up», es decir, escalonada y creciente. El resto, mantendrá 11% anual aproximadamente, con descuento sobre el precio de venta. Tal como anticipara este diario quedaron fuera del megacanje las Letras del Tesoro.
La intención del equipo económico es que el lunes 4 de junio se cierre la transacción. «Eso ocurrirá si no surgen inconvenientes de último momento -pero nosotros estimamos que cerraremos en esa fecha»- dijo un funcionario a Ambito Financiero. Dos feriados, viernes 25 aquí por la Revolución de Mayo, y el lunes en EE.UU. (Día de los Caídos), conspiraron para que el megacanje se pueda cerrar antes de lo previsto.
• Optimismo
Asesores de Domingo Cavallo destacaron que precisamente el lunes 4 de junio se debería dar a conocer el dato de recaudación impositiva, y que de repetirse la pobre performance fiscal del mes pasado podría aguar los anuncios oficiales. Hasta el momento en la secretaría de Hacienda a cargo de Jorge Baldrich son optimistas por el dato de recaudación, aunque seguramente esta semana, con los ingresos de los vencimientos del IVA, el gobierno podrá tener no sólo «una expresión de deseos» sino una estimación más aproximada a la realidad.
Varios informes que circulan en la plaza financiera local, recomiendan a los ahorristas que posean títulos de corto plazo, mantenerlos en cartera dado que tras el megacanje habrá menor cantidad de estos papeles en circulación. De hecho en los últimos días tuvieron un mejor desempeño relativo frente a los papeles de largo plazo. El viernes el riesgo-país tuvo otro escalón en baja a 958 puntos, y en la plaza se estima que existe margen para ligeros descensos adicionales, dado que todavía hay inversores «vendidos», que aún revertirían sus posiciones en las próximas jornadas.
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