Resulta interesante comparar los volúmenes negociados en opciones a la par o "at the money" con el volumen negociado en la acción subyacente para ver cuan mayores son los primeros.
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Por ejemplo, en el caso de Acindar la call de 4,60 octubre negoció por el equivalente de 525.000 la call de 4,40 octubre por otras 220.000 acciones, mientras el papel negoció 233.000 unidades, apenas 30% del volumen en opciones; en el caso del Grupo Financiero Galicia la relación tomando las calls de 1,95 y 2,05 a octubre da también 30%; en Petrobras Energía la relación considerando las series call de 3 y 3,20 octubre la relación da 35%, y en Tenaris tomando las series call de 53,50 y 55,50 octubre la relación baja a 16 por ciento.
Dada la posibilidad de arbitrar entre opciones y acciones y los bajos volúmenes que se están negociando en acciones, salvo alguna orden puntual y local que desequilibre en la plaza de la acción, las opciones parecerían mandar en la formación de precios de las acciones.
Si bien no son determinantes, puesto que muchas de las mismas acciones cotizan en el exterior donde gravitan otras condiciones de oferta y demanda adicionales, sin duda las opciones están ejerciendo fuerte influencia en estos tiempos de muy bajos volúmenes negociados.
