Lavagna hoy con AFJP define canje de bonos

Roberto Lavagna recibirá hoy por la tarde a los principales accionistas de bancos que cuentan con AFJP. Terminarán de pulir el decreto que será anunciado mañana y que permitirá que los fondos de pensión entren en la reestructuración de la deuda. Esto es importante para el gobierno ya que se asegurará un piso de 20% de aceptación. La clave del acuerdo es que los bonos Cuasi Par (a $ 1,40 más el CER) que reemplazan a los títulos en default podrán contabilizarse a valor técnico, sin reflejar pérdidas. Habrá otro beneficio especial: las LETES por u$s 2.600 millones serán canjeadas por BODEN 2012 o 2013, títulos de plazo muy inferior al que se ofrece al resto de los inversores en la renegociación. El gobierno, sin embargo, asegura que esto no implica una mejora de la oferta para salir del default.

Roberto Lavagna

Roberto Lavagna recibirá hoy a la tarde a los principales representantes de los bancos que controlan AFJP en la Argentina para terminar de delinear el decreto que permitirá la aceptación de las compañías de la oferta de canje. El anuncio oficial está previsto para mañana.

Al encuentro fueron citados Jorge Bledel (BBVA Banco Francés -Consolidar AFJP), Antonio Losada ( HSBCMáxima AFJP) y Juan Brouchou (Citibank-Siembra AFJP). Son quienes vienen negociando las condiciones con el gobierno hace varios meses para entrar en la reestructuración de la deuda. En el encuentro también participará el secretario de Finanzas, Guillermo Nielsen, quien regresará de Nueva York.

Una de las cuestiones que terminará de pulirse son los u$s 2.600 millones en LETES que poseen las compañías. La oferta del gobierno es entregarles a cambio de estos papeles BODEN 2012 y 2013. «No es un mejoramiento de la oferta, porque estos títulos nunca estuvieron dentro de la propuesta de canje para salir del default», aclaró una alta fuente del gobierno.

• Medida desesperada

En realidad, se trata de títulos colocados compulsivamente en diciembre de 2001 como una medida desesperada del entonces ministro de Economía, Domingo Cavallo, para hacerse de liquidez. Los fondos de pensión recurrieron a la Justicia y consiguieron fallos favorables de primera y segunda instancia.

En Economía aseguran que no habrá trato diferencial con otros ahorristas locales que también poseen LETES y que deberán ingresar en la reestructuración de la deuda con el resto de los inversores.

Ocurre que estos títulos sí están dentro de los bonos en default que se presentaron ante las autoridades regulatorias de los Estados Unidos.

• Pases

Otro de los temas que se terminarán de definir en la reunión de hoy tiene que ver con los traspasos. Una posibilidad es que se los suspenda por un plazo de tiempo para evitar que las compañías soporten problemas de liquidez.

Pero otra alternativa es que las compañías se traspasen cartera cada vez que un cliente se cambia. El conflicto pasará por qué activos deben ser transferidos.

Desde el Banco Nación, una de las entidades que participa en el sindicato de bancos locales que asesora al gobierno, se viene presionando hace varios meses para que estos inversores tengan también un tratamiento especial. Tienen LETES por más de u$s 2.000 millones.

Si Economía no accede a estos pedidos, se abre nuevamente el frente de posibles demandas por parte de estos ahorristas. «La posibilidad de ganar los juicios si no reciben un tratamiento equitativo es muy alta», explicó un abogado que asesora a inversores.

Mañana se anunciaría oficialmente el acuerdo marco con las AFJP. En su parte sustancial, incluye el canje de préstamos garantizados en poder de las administradoras (por unos u$s 13.500 millones) por bonos cuasipar, que cotizan en pesos a 1,40 más CER. La regulación permitirá que estos nuevos títulos sean contabilizados de acuerdo a su valor técnico, con lo cual no se afectaría el fondo individual acumulado por cada afiliado en su AFJP.