Los despachos de cemento en sus mínimos históricos

La industria Argentina de cemento se encuentra fuertemente afectada por la prolongada recesión que enfrenta la economía argentina desde principios de 1999, dada la alta correlación que mantiene con la actividad económica general. Durante el 2001, los principales indicadores de la economía han evidenciado un deterioro generalizado y el sector de la construcción fue uno de los más afectados por esta retracción económica. De acuerdo con los datos provisorios publicados por el INDEC, el PBI resultó aproximadamente un 4,5% menor con respecto al 2000 y el nivel de actividad del sector de la construcción alcanzó una reducción de alrededor del 12,1% durante el mismo periodo.

Conjuntamente con este adverso escenario económico, la crisis fiscal condujo al gobierno nacional a disminuir la ya reducida inversión en obras públicas, y paralelamente, las inversiones del sector privado también disminuyeron significativamente como consecuencia del fuerte aumento de las tasas de interés y la extrema contracción del mercado de créditos local. A las significativas caídas de los despachos de cemento registrados durante el 2000 y 2001, de 15,5% y 12,3% respectivamente, se suma el fuerte retroceso mencionado durante el primer trimestre del 2002 como resultado de los recientes cambios en el régimen monetario de la Argentina.

Las empresas que operan en la industria enfrentan crecientes niveles de competencia y un alto nivel de capacidad ociosa a raíz de las caídas de los volúmenes descriptas, factores que han derivado en una tendencia de los precios a la baja. Adicionalmente, la devaluación del peso argentino hace disminuir aún más los precios medidos en términos de dólares. Standard & Poor's considera que, en el actual contexto recesivo, no sería factible que el sector pueda trasladar significativamente la devaluación a sus clientes, situación que debería deteriorar tanto los márgenes operativos de las compañías como sus índices de cobertura de deuda e intereses, como consecuencia de que una parte significativa de sus costos se encuentran dolarizados y no son fácilmente reemplazables.
Actualmente operan en el sector sólo cuatro compañías, con una capacidad instalada de aproximadamente 15 millones de toneladas. La concentración queda aún más evidenciada por el hecho de que los dos principales competidores, Loma Negra y Juan Minetti, poseen una participación de mercado según la capacidad de producción superior al 80%.