Mañana se licitan LETES, y Cavallo presiona al mercado

Mañana el equipo económico testeará nuevamente a los mercados con una licitación de Letras del Tesoro (LETES) por 500 millones de dólares a 90 y 180 días. Se especula con que los bancos colaborarían exigiendo una tasa inferior a 13% anual, para no complicar el desenlace del megacanje de deuda pública. El viernes pasado las LETES de plazos similares se negociaron con rendimientos de entre 13,5 y 14,5 por ciento anual. Hace dos semanas se pagó 12,44% anual.

Mañana el Ministerio de Economía volverá a testear el clima de los mercados a días que salga el megacanje, cuando licite 500 millones de dólares de Letras del Tesoro (LETES).

En el Palacio de Hacienda confían en lograr una tasa ligeramente inferior a 12,44% nominal anual que obtuvieron el 8 de mayo pasado, cuando colocaron 350 millones de dólares a 90 días, la tasa más elevada luego de obtenido el blindaje financiero en diciembre.

El viernes las LETES de similares plazos se negociaron con rendimientos de entre 13,5% y 14,7% anual, muy por encima de las tasas pactadas en la licitación anterior.

En el mercado se especula con que los bancos en medio del canje de deuda no querrán complicar el panorama con una mala señal, por lo que podrían «colaborar» con una tasa inferior a 13%.

• Advertencia

De no convalidarse una baja sustancial en la tasa de corte, desde Economía advierten que podrían cumplir con el vencimiento de 200 millones de dólares y tomar menos fondos. Es decir menos de los 500 millones anunciados.

Los funcionarios apuestan a una baja de las tasas sobre la base de una mejor solvencia financiera y a la recuperación de la recaudación, que hicieron retroceder el riesgo-país a menos de 1.000 puntos. A lo que le suma la baja de tasas en los Estados Unidos de la semana pasada.

El secretario de Hacienda, Jorge Baldrich, aseguró a un grupo de diputados que la recaudación de mayo «viene con signos positivos», rompiendo cuatro meses de caída. Y adelantó que junio «terminará con superávit fiscal de 300 millones de pesos», el primero en un año.

A esto debe sumársele la mayor solvencia financiera expresada por el secretario del sector, Daniel Marx, quien aseguró a que la Argentina «tiene el dinero para pagar los vencimientos de LETES y de todos los otros bonos» que vencen en mayo.

Precisamente en la próxima licitación, se renovarán 350 millones de LETES a 90 días, y otros 150 millones a 180 días, quedando 200 millones para ser abonados por el Estado durante la semana.

Pero a la mayor fortaleza interna, que llevó al índice riesgo-país a situarse en torno a los 950 puntos el viernes pasado, se le agrega la baja de la tasa de interés de los Estados Unidos, por lo que se espera una menor exigencia «de los mercados». Si esto no resulta «está la posibilidad de pagar lo que se debe, y tomar sólo una parte del dinero ofrecido», advierten desde Economía.

De ser así, no sería la primera vez que el ministro Domingo Cavallo decide enfrentarse con la plaza financiera desde su retorno al Ministerio de Economía. El 27 de marzo pasado, cuando enfrentó su primera licitación de LETES, suspendió por una hora la licitación a la espera de mejores tasas hasta conseguir 10,96% nominal anual a 90 días. En esa oportunidad calificó a las tasas como «ruinosas».