Junio terminará con dos buenas noticias para el Banco Central: la inflación mostrará una tendencia decreciente y el crédito, un incremento que rozaría los $ 1.500 millones. Se trata de dos temas que vienen siendo monitoreados de cerca por la institución que preside Alfonso Prat-Gay y cuya evolución definirá en parte cómo seguirá la economía en el segundo semestre del año.
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La reducción en el ritmo de crecimiento de los precios al consumidor trajo alivio en la institución, tras la escalada de abril y mayo. Para este mes se aguarda una inflación que rondará 0,5%, contra 0,7% del mes pasado y 0,9% de abril.
«Esta vez hubo menores factores puntuales que afectaron el índice, sólo algunos arrastres del período anterior», aclararon en la institución monetaria. De esta forma, la inflación acumulada de los últimos doce meses será cercana a 4,7%. El pronóstico para la segunda parte de 2004 es que continúa la desaceleración de los precios para terminar con un aumento (punta a punta) que estaría entre 7% y 7,5%.
• Margen de emisión
Este «aterrizaje suave» de los precios convenció además a las autoridades del FMI de no exigir modificaciones en el programa monetario planteado. Según lo negociado con el organismo, el Central todavía tiene un amplio margen superior a los $ 6.000 millones para seguir emitiendo hasta fin de año. De esta forma, Prat-Gay cumpliría el doble objetivo de mantener el dólar por encima de $ 2,90 pese a la fuerte entrada de divisas que se sigue registrando e inyectar pesos para impulsar la actividad económica, sin poner en riesgo un desborde en los precios.
En cuanto a la evolución del crédito, al 18 de junio (último dato divulgado por el Central) el incremento para el sector privado ya llega a $ 1.200 millones en los últimos treinta días, al haber pasado de $ 29.485 a $ 29.676 millones. Se trata del aumento más fuerte registrado en un mes desde la salida de la convertibilidad. Claro que el stock de préstamos que maneja la economía aún está en niveles insólitamente bajos.Apenas el equivalente a 10.000 millones de dólares, contra más de 60.000 millones registrados a fines de los '90.
En lo que va de junio, el aumento de préstamos a privados ya asciende a 2,5% y en los últimos treinta días llega a 4,2%. En lo que va de 2004 el incremento acumula 10,5% y en el Central estiman que podría superar 30%.
Los mayores aumentos se siguen dando en las líneas de corto plazo. Por ejemplo, el financiamiento con tarjeta de crédito muestra un aumento de 8,2% en lo que va del mes y los préstamos personales 2,8%. En cuanto a las líneas comerciales, los adelantos en cuenta corriente muestran un aumento de 9% y los adelantos otro 5,9%.
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