«El clima de negocios ha empeorado en la Argentina, Ecuador y Venezuela, lo que ha hecho que prácticamente no haya entrado inversión directa en esas naciones» a lo largo del 2007. Así lo sostiene el informe sobre los mercados emergentes realizado por el Instituto Internacional de Finanzas (IIF). Para este año, América latina recibirá u$s 106 mil millones en inversiones externas, el doble que en 2006, y para 2008, la mayor asociación mundial de bancos proyecta que ingresen a la región unos 88 mil millones de dólares extranjeros.
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Fredirck Jaspersen, director del IIF para América latina, puso en duda los números dados a conocer por el INDEC al señalar que «la cifra de agosto indicaba que el crecimiento económico fue de 9,2%, pero esto es muy alto cuando la producción manufacturera está disminuyendo».
También proyectó que «la Argentina no regresará muy rápido a los mercados internacionales, debido a que el gobierno se niega a normalizar sus relaciones con los acreedores privados».
El IIF, la mayor asociación de bancos del mundo, dio su apoyo tentativo al « superfondo» propuesto por algunos bancos para sanear los mercados de crédito afectados por la crisis financiera.
Puntos salientes
«Acogemos positivamente las iniciativas (...) para acelerar la restauración de la confianza y la liquidez» en los mercados, sostuvo Josef Ackermann, quien encabeza el consejo directivo del IIF y es también el presidente del comité ejecutivo del Deutsche Bank.
A continuación los puntos sobresalientes del informe:
Para el año que viene, América latina sufrirá un ligero declive en su crecimiento debido a la crisis en el mercado de créditos hipotecarios en Estados Unidos y a una desaceleración de la demanda interna. Sin embargo, seguirá con buen desempeño gracias a bases macroeconómicas y precios de materias primas sólidos. En 2007, el PBI regional se expandirá 5% en 2007 y en 2008 tendrá una modesta reducción a 4,3%. . El conjunto de los países emergentes recibirá en 2007 la cifra récord de u$s 620 mil millones. Esto revela que estos mercados están en una buena posición para soportar las presiones causadas por las recientes turbulencias en el mercado de crédito de EE.UU.
El superávit por cuenta corriente -que consiste fundamentalmente en la balanza comercialde América latina será de u$s 26.500 millones este año y de u$s 8.700 millones en 2008, frente a los u$s 51.600 millones de 2006.
La inflación y las expectativas de inflación han crecido en la mayoría de los países de la región. En la Argentina y en Venezuela la combinación de estímulos fiscales y políticas monetarias aplicadas aumentaron las respectivas demandas domésticas a niveles muy por encima de la capacidad productiva, elevando la inflacióny el riesgo de un duro aterrizaje.
La amplitud del fortalecimiento de los precios de los commodities es muy visible ya que se ha expandido a través del petróleo, alimentos, metales (...). Por el momento, las expectativas de inflación en los principales países continúa favorable. Si las mediciones de inflación empiezan a subir, esto podría llevar rápidamente a un giro hacia un nuevo régimen en los mercados financieros.
Las enormes reservas chinas crecerán aun más, posiblemente alcanzando u$s 1,9 billón para fines de 2008 (...). Como ha sido desde 1989, el país oriental será el mayor receptor de inversión directa, tanto este año como el próximo.
El flujo excesivo y/o la apreciación en el precio de los activos en los próximos meses podrían provocar que ciertos mercados emergentes clave deban experimentar un aterrizaje forzoso a fines de 2008 o principios de 2009.
El flujo neto de inversión directa a otros países de la región (Brasil, Chile, Colombia, México y Perú) ha sido sustancial, pero se mantiene por debajo de su máximo de fines de los 90. Esto es de cierta manera decepcionante.
América latina debería experimentar una importante erosión en su superávit de cuenta corriente en 2007. Dos factores influyen en este declive. En primer lugar, la demanda doméstica se está fortaleciendo a lo largo de la región y esto está expandiendo el requerimiento de importaciones. En segundo lugar, la apreciación real de la divisa está terminando con la competitividad.
Los préstamos de bancos comerciales a los países emergentes son el componente de los flujos de capital privado con más probabilidad de reducirse el próximo año debido a las recientes confusiones financieras.
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