Pesimismo en Wall Street por anuncios

Los analistas de Wall Street celebraron el acuerdo alcanzado por la Argentina con el Fondo Monetario Internacional, aunque están en la espera de cuál será la respuesta del mercado frente al canje de deuda y la reanudación de las subastas de LETES.

«Lo que se puede decir hasta el momento es que el acuerdo con el FMI es una buena noticia», dijo el economista para asuntos latinoamericanos del ABN Ambro, Fernando Losada. «Hasta la semana pasada había dudas sobre si el Fondo iba a acompañar las últimas medidas (del ministro Domingo Cavallo), pero lo que se anunció durante el fin de semana indica que la Argentina aún tiene un apoyo muy decidido de las instituciones (multilaterales) en Washington y del gobierno de los Estados Unidos», puntualizó.

Las estimaciones de los analistas van del optimismo a la crítica, y se considera que una de las claves la dará la reacción del mercado ante la oferta de las LETES.

En ese sentido, al ser consultado respecto de si esperaba que el canje de deuda tenga éxito, Losada manifestó: «Sí, creo que va a ser exitoso. La cantidad a cambiar de deuda va a ser sustancial».

Losada estimó que «será un megacanje, una operación de mucho volumen, que le va a dar alivio a la Argentina».

En cuanto a una eventual caída en el riesgopaís, Losada dijo: «Estamos esperando que baje en forma gradual. No que haya una explosión en la que baje a la mitad en los próximos días».

«Lo que sí estamos esperando es que el riesgo-país se vaya comprimiendo en las próximas semanas, a medida que la situación se tranquilice y que las medidas de Cavallo empiecen a rendir sus frutos», añadió.

Consultado sobre si cree que la recaudación proyectada será suficiente como para permitir que se cumpla con la meta de un déficit fiscal de $ 6.500 millones, contestó que «en abril y mayo seguro que no, pero sí estamos esperando un repunte a partir de junio».

Por su parte, Jorge Mariscal, vicepresidente en Goldman Sachs, dijo que «las cosas se ven complicadas. Creo que la nueva propuesta de Domingo Cavallo de recortar un poco más los gastos y aumentar los impuestos de entrada tiene un impacto recesivo». Según afirmó Mariscal, las últimas medidas anunciadas «contribuyen a quitar más ahorros del sector privado para financiar un sector del Estado que sigue siendo muy grande».

«La gran pregunta es el monto de deuda a largo plazo del gobierno que los bancos locales y los fondos de pensión están dispuestos a tomar para el canje de deuda que se está estructurando ahora», agregó.

Al respecto, el ejecutivo de Goldman Sachs afirmó: «Allí estará la clave para entender si ya estamos fuera del pantano o no». Sostuvo que «es una cuestión complicada porque los bancos evidentemente esperarán colocaciones a tasas de interés de mercado, lo cual es muy oneroso para el gobierno en este momento, y me imagino que habrá presiones fuertes para que los bancos tomen esta deuda a tasas de interés más confortables para la Argentina». Mariscal estimó que «será una negociación complicada y ésa será la clave para ver si la Argentina sale del hoyo o no».

Con una visión más negativa, Walter Molano, economista en BCP Securities, dijo que «el mercado está tratando de «aislar a la Argentina».

«Pese a que muchos participantes en el mercado y funcionarios gubernamentales latinoamericanos pidieron a Washington que apoye a la Argentina, han comenzado a darse cuenta de que la situación no tiene esperanzas», opinó el especialista.

Molano consideró que «quizá lo mejor que puede hacerse es reestructurar la deuda argentina y luego trabajar con lo que resta».

A juicio de este analista, las reacciones al plan del ministro Domingo Cavallo «han sido negativas» y «la gran prueba será cuando reanude las subastas de LETES», el 8 de este mes.