Petrobrás paga 3.100 millones dólares por 59% de de Pérez Companc

Ayer se anunció la venta de Pérez Companc a la brasileña Petrobrás en u$s 1.125 millones. La petrolera estatal del país vecino se hará cargo también de una deuda por unos 2.000 millones de dólares. Para los brasileños esta compra -además de convertirlos en la segunda petrolera de la Argentina- implica tener una fuerte influencia en sectores estratégicos como petróleo, luz y gas. No es la primera inversión fuerte desde el país vecino: semanas atrás otra empresa de Brasil, Brahma, se quedó con el control de la cervecera Quilmes. El grupo que encabeza Gregorio Pérez Companc, seriamente afectado tras la salida de la convertibilidad, eligió abandonar el sector energético para concentrarse en agro y alimentos. Ya tiene Molinos, PecomAgra (con la estadounidense Conagra), la láctea Molfino, bodegas y hasta fábricas de helados. Según lo anunciado ayer, se vende 58,6% del capital accionario de PeCom, por un monto de 754,6 millones de dólares en efectivo y 370,5 millones en bonos de Petrobrás. Oscar Vicente, vicepresidente de PeCom, había declarado semanas atrás que salir de la crisis por la que atraviesa la Argentina «va a llevar entre 10 y 15 años». Y el anuncio de ayer fue en ese sentido.

Pérez Companc anunció ayer que inició la transferencia del capital de control de la empresa a la brasileña Petrobrás por 1.125 millones de dólares, más el pasivo financiero por unos 2.000 millones de dólares. El acuerdo, decidido por el accionista mayoritario (la familia Pérez Companc), tomó de sorpresa al mercado e impactó fuertemente en el sector petrolero.

Esto, debido al importante peso de la compañía en el negocio energético dentro del país, y por tratarse de la única petrolera no estatal e independiente de las «majors» internacionales en toda Latinoamérica. La venta significa, además, que, exceptuando a Tecpetrol del grupo Techint, que produce 3,64% del petróleo que se extrae en el país, ya no quedan empresas nacionales en el negocio petrolero.

El vocero de la familia, Carlos Cupi, atribuyó la decisión «a la estrategia de concentrar todo el esfuerzo en el rubro alimentos a través de Molinos Río de la Plata». Pero, dentro del sector petrolero, se cree que la alta exposición pública que exigió la actividad energética y la de las empresas privatizadas, tras la asunción de Eduardo Duhalde y la devaluación, habrían sido determinantes en la decisión de Gregorio Pérez Companc.

•Oferta interesante

«No parece el mejor momento para vender, ni tampoco había apuro para hacerlo, porque Pérez Companc ya había logrado una adhesión de más de 92% al canje de obligaciones negociables por 997 millones de dólares y renegociado con los bancos casi 35% de su pasivo financiero», aseguró un experto en el negocio petrolero.

«Nosotros recibimos una oferta que nos resultó interesante, no estábamos buscando un comprador», dijo Cupi a este diario. La oferta consiste en:

• 754,6 millones de dólares cash al accionista mayoritario por 29,45% de las acciones Clase A de Pérez Companc SA, que, a su vez, es propietaria de 98% de PeCom SA;

• 56,7 millones de dólares cash para Gregorio Pérez Companc por 47% de Petrolera Pérez Companc, en la cual también participa la empresa americana Williams, del grupo APCO;

• 370,5 millones de dólares para la Fundación Pérez Companc por 29,17% de las acciones Clase B en un bono a 7 años, con un cupón de 7% anual, pagadero semestralmente, y tres amortizaciones de capital: 40 millones a 3 años, 30 millones a 5 años y 300,54 millones a 7 años;

• según informó Petrobrás, esta empresa no tiene interés en lanzar una oferta pública por el resto de las acciones Clase B que se negocian en la Bolsa.

La transacción está sujeta a las siguientes condiciones:

• el cierre de la oferta de canje por las ON de Pérez Companc que culminará en el término de diez días, y está prácticamente aceptado;

• la refinanciación de los préstamos bancarios de PeCom que resulten en un mejor perfil de vencimientos. (La deuda financiera bruta es de 1.300 millones de dólares, a los que deben restarse 300 millones de activos financieros de la empresa);

• el proceso de «due diligence» que empieza esta semana y debe concluir antes del 30 de setiembre;

• la aprobación final de Petrobrás;

• la aprobación de la Secretaría de Defensa de la Competencia de la Argentina.

La noticia fue en principio mal recibida por los mercados. La acción de Pérez Companc en Buenos Aires cayó 5,52% al cierre de la jornada, que se suman a la baja de 4,82% de la semana pasada. La baja se atribuye a que Petrobrás no ofertará por las acciones que cotizan en la Bolsa y, en el hipotético caso de que lo hiciera, ofrecería un bono a 7 años por las acciones Clase B del grupo de control.

•Dudas

Por su parte, en la Bolsa de Brasil, la acción de Petrobrás cayó alrededor de 6%, y el presidente de la empresa, Francisco Gross, tuvo que decir que los dólares para la adquisición de PeCom, que se concretará a fines de setiembre, no saldrán de Brasil, evitando así los temores de una mayor presión sobre el real.

La operación se enmarca dentro de la estrategia ya anunciada por Petrobrás, de convertirse en una empresa petrolera integrada en América del Sur. Pero los observadores internacionales plantearon dudas sobre el acuerdo, si la situación de Brasil se complica y porque la transacción se plantea a escasos meses de las elecciones en ese país, siendo Petrobrás una empresa estatal, que depende directamente del gobierno.

Para llegar al convenio firmado el domingo por la noche, Pérez Companc contó con el asesoramiento de Merryll Lynch, y Petrobrás contrató a Goldman Sachs.