Previsible: caen 47% ganancias de empresas que cotizan en Bolsa

Las ganancias de las 35 principales empresas que cotizan en la Bolsa sufrieron, durante el tercer trimestre, su mayor caída en casi tres años.

Así lo revela un informe de la consultora Argentine Research en el que se señala que las utilidades de estas compañías registraron entre julio y setiembre de este año un fuerte deterioro de las ganancias de 46,8% frente el mismo período de 2000.

La situación se torna más preocupante si se tiene en cuenta que la comparación se realiza con un período (tercer trimestre de 2000) en el que los beneficios ya habían bajado 18% en términos anuales.

La continua deflación de precios, la virtual ruptura en la cadena de pagos y la ausencia de acceso al crédito son todas caras de una misma moneda: los más de tres años de recesión ininterrumpida que azotan a la economía argentina.

• Paralelismo

En términos trimestrales, la baja en los beneficios de las compañías se reduce levemente a 43,3%. Pero, haciendo un paralelismo, la caída parece estar en línea con el descenso de 40,60% que el índice Merval experimentó durante estos tres meses.

«Los pobres datos final-mente confirmados son la consecuencia del deteriorado nivel de actividad, la caída de precios y los altos costos financieros que enmarcaron el trimestre», evaluó Rafael Ber, director de Argentine Research, en diálogo con Ambito Financiero.

Lo cierto es que las ganancias de las empresas listadas en la Bolsa de Comercio porteño experimentaron su peor caída desde el cuarto trimestre de 1998, cuando la Argentina debió soportar los efectos de la crisis rusa. Incluso, la merma superó las turbulencias financieras que gatilló en el primer y segundo trimestre de 1999 la devaluación brasileña, período en que las utilidades cedieron 42%.

Además, el descenso en las ganancias dejó en el camino a las estimaciones más pesimistas que lo ubicaban en un rango de entre 30% y 37%.

No obstante ello, el impacto de la recesión en los balances empresariales es claramente heterogéneo. Entre los escasos sectores que están sorteando la actual coyuntura

con éxito se encuentran los bancos y las empresas gasíferas, que como sector aumentaron sus utilidades en 42% y 4%, respectivamente.

Pero la estrella, sin dudas, fue Siderca, que incrementó sus utilidades en 118% durante este trimestre. La compañía se vio particularmente beneficiada por los altos precios del petróleo, lo que sostuvo la demanda de tubos de acero que vende a las empresas del sector.

Del otro lado, lo peor pasó por las compañías más directamente vinculadas al nivel de actividad, y principalmente al consumo y la inversión. Entre estas firmas, denominadas en la jerga bursátil como «cíclicas», se destacaron los pobres balances presentados por las firmas de comercio minorista (shopping), de servicios, alimenticias, construcción y telecomunicaciones.

• Deflación

Por ejemplo, empresas como IRSA, Alto Palermo, Telecom y Autopista del Oeste, sufrieron más que el resto los nocivos efectos de la deflación y la contracción del mercado interno.

«El complejo panorama de negocios impidió reflejar los esfuerzos realizados en el campo de la reducción de costos y las mejoras operativas concretadas por la mayoría de las empresas locales», explicó Ber. Sin embargo, el analista admitió que «las debilidades actuales del contexto económico plantean dudas sobre la capacidad de recuperación a corto plazo de las utilidades».