Rusia estudia reestructurar su deuda con Club de París

Rusia está considerando hacer una oferta al Club de Paris de naciones acreedoras que involucra un intercambio de deuda existente por bonos, dijo un importante banquero el jueves.

Vladimir Dmitriyev, presidente de Vneshekonombank, dijo que Rusia preferiría emitir eurobonos antes que usar efectivo para cancelar su deuda soberana bilateral de 47.700 millones de dólares, heredada de la Unión Soviética.

"Queremos ofrecer al Club de Paris y a sus miembros por separado una reestructuración de deuda, una emisión de instrumentos de mercado para reemplazar las actuales obligaciones de deuda bilaterales", dijo Dmitriyev a periodistas en Milán, Italia.

La estatal Vneshekonombank es la entidad responsable por los servicios de deuda de Rusia.

Las noticias deprimieron los eurobonos rusos en las operaciones de Londres, impulsando los rendimientos en 4-13 puntos básicos.

"Sugieren nueva emisión," comentó Tim Ash, economistas de Europa emergente de Bear Stearns.

El Ministerio de Finanzas de Rusia dejó flotar la idea de repagar o intercambiar las deudas después que Alemania, su mayor acreedor soberano, emitiera 5.000 millones de euros (6.100 millones de dólares) en títulos relacionados con créditos respaldados por las deudas con el Club de París.

La oferta de junio de Aries fue un enorme éxito en los mercados financieros, pero enojó a Moscú, el cual sintió que estaba perdiendo el control sobre la administración de su deuda, y que los prestatarios corporativos rusos serían empujados fuera del mercado.

Italia, que como Alemania está teniendo problemas para cumplir las difíciles reglas de endeudamiento de la zona del euro, se rumoreaba que estaba planeando una emisión al estilo Aries.

Dmitriyev expresó su preocupación de que Alemania estaba también planeando otra titulización de la deuda del Club de París, y sugirió que una oferta de eurobonos sería una opción mejor.

"Creo que primero de todo Alemania, debido a su intención, y que no oculta, emitirá un nuevo tramo," dijo.

"También pienso en otros países donde los déficit presupuestarios y los problemas financieros podrían llevarlos a lanzar un plan similar, incluida Italia."

Algunos analistas han sugerido que Rusia no reduciría sus costos de los servicios de deuda emitiendo deuda negociable en el mercado, y será mejor proponiendo un fondo de estabilización en el cual está acumulando los ingresos por petróleo.

Pero Dmitriyev dijo que las perspectivas de que las agencias calificadoras eleven su calificación podría cambiar eso.

Moodys concedió a Rusia el grado de inversión el año pasado, pero Standard & Poor's y Fitch lo han retenido debido a las preocupaciones acerca de la estabilidad del sistema bancario ruso y la embestida legal contra la principal petrolera YUKOS, la cual enfrenta una mutilada ley impositiva.

"Dada la posibilidad de una mejora en la calificación de la deuda de Rusia por parte de las agencias calificadoras, las condiciones de una nueva emisión podrían ser mejores que aquellas obligaciones del Club de París por las cuales actualmente recibe servicios," dijo Dmitriyev.

Se espera que las deudas del Club de París se presenten el viernes, cuando el ministro de Finanzas francés, Nicolas Sarkozy, y Jean-Pierre Jouyet, titular del Club de París, mantengan conversaciones con el ministro de Finanzas ruso, Alexei Kudrin, en Moscú.