El flujo de capitales hacia los principales mercados emergentes se estima que alcanzará este año entre u$s 30.000 y u$s 35.000 millones.
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El pronóstico pertenece al último informe del economista jefe del JP Morgan, Joyce Chang, que señala que más de 80% de los inversores esperan un default de parte de Ecuador, aunque un tercio de ellos cree que será al estilo uruguayo que hizo una reestructuración negociada y voluntaria.
«El optimismo sobre las perspectivas económicas de los mercados emergentes contrasta con el pesimismo que hay en temas políticos, incluyendo el conflicto en Medio Oriente, y la creciente nacionalización de algunas materias primas exportables», señala el informe.
De todos modos «los estratégicos flujos hacia los mercados emergentes para 2007 deberían alcanzar entre 30.000 y 35.000 millones de dólares», apuesta. Al respecto cabe recordar que en 2006 sumaron u$s 25.000 millones tras haberse mantenido en u$s 10.000 millones durante 2003 y 2004.
Puntos principales
Los que siguen son los puntos principales del informe del banco de inversión:
Los inversores estiman que el precio del petróleo WTI se ubicará en el rango de u$s 55 a u$s 65 este año, pero se moverán más abajo a partir de 2008, porque aumentará la oferta. Lo estiman en u$s 50.
En cuanto al conflicto con Irán, los pronósticos dan cuenta de que una escala bélica con EE.UU. haría subir u$s 30 el barril más otros u$s 10 por menores reservas.
Continuará el ingreso de capitales hacia los emergentes, sobre todo de parte de los fondos de pensiones mundiales que crecieron de u$s 12 trillones a casi 18 trillones. Los flujos hacia renta fija sumaron en 2006, u$s 34.000 millones.
El riesgo para la región es una caída en los precios de los commodities, pero las masivas ganancias acumuladas desde comienzos de la década en los términos de intercambio proveen un importante colchón. Estiman además, que las reservas internacionales crecerán u$s 300.000 millones y la mayoría de los países seguirán con superávit de balanza de pagos.
Respecto de la tendencia a nuevos gobiernos socialistas, éstos sólo deberían confinarse a Venezuela, Bolivia y Ecuador. En este caso advierten un aumento de las probabilidades de que el gobierno ecuatoriano de Rafael Correa declare un default de la deuda, pero no al estilo argentino sino algo parecido a la reestructuración hecha por Uruguay. El próximo 15 de febrero deberían afrontar un vencimiento del bono Global 2030.
Las perspectivas económicas de América latina son positivas y se basan principalmente en la fortaleza de la demanda doméstica como factor clave del crecimiento. Por lo que una desaceleración de la economía estadounidense no afectaría significativamente a la región.
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