La consultora internacional Standard & Poor's (S&P) rebajó hoy la calificación global en moneda local y en moneda extranjera de Telecom Argentina STET-France Telecom SA (TECO), a "D" de "CC" y "SD" respectivamente como consecuencia de la decisión de la firma de suspender el pago del capital de su deuda financiera.
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La calificación en escala nacional de las obligaciones negociables vigentes de TECO se redujo a ra"CC" de ra"BB". "TECO enfrenta desafíos considerables para cumplir con sus obligaciones financieras debido al alto riesgo de refinanciación agravado por el hecho que una porción significativa de su deuda (más del 90 por ciento) se encuentra denominado en moneda extranjera, mientras que sus tarifas (ingresos) han sido pesificadas y congeladas", comentó Eduardo Biocca, analista de Standard & Poor's.
El especialista señaló que el mecanismo de actualización de las tarifas que cobra la empresa a los clientes finales fue modificado por la pesificiación, y que comenzó la renegociación con el gobierno para la adecuación de las tarifas. Para Standard & Poors, el plazo de 120 días que tiene esta renegociación es "demasiado extenso, considerando las significativas incertidumbres sobre el futuro de la industria después de la pesificación y congelamiento de las tarifas".
TECO contrató al banco de inversión Morgan Stanley & Co. como su principal asesor financiero para llevar a cabo su proceso de reestructuración. La consultora también disminuyó la calificación del Fideicomiso Financiero Titán-Telecom Personal 2000 Clase 1, a raC de raBB, y lo fundamentó en el "deterioro del a calidad crediticia de Telecom Personal que es la empresa subyacente que debe realizar los pagos bajo este fideicomiso", comentó el analista de Financiamiento Estructura de S&P, Juan De Mollein. La emisión de 65.430.000 con vencimiento en agosto de 2003, tiene como activos subyacentes dos pagarés en dólares estadounidenses por un monto de 30 millones de dólares cada uno y un contrato de venta a término de moneda extranjera.
El prefijo "ra" denota la escala de calificaciones locales para Argentina. A diferencia de la escala de calificaciones de Standard & Poor's, la escala de calificaciones locales para Argentina evalúa la capacidad del emisor de hacer frente a sus obligaciones en relación con otros emisores argentinos y no incluye el riesgo soberano ni el riesgo de potenciales controles de cambio.
A su vez, la escala local para Argentina, no diferencia entre emisiones de deuda denominadas en pesos o dólares estadounidenses. Como resultado, la escala de calificaciones locales para Argentina no es directamente comparable con la escala global de calificaciones de Standard & Poor's, alcaró la consultora.
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