Suiza eliminó límite cambiario y la bolsa de Zurich se hundió 8,7%

El Banco Nacional Suizo (BNS) estremeció este jueves a los mercados financieros al eliminar una barrera cambiaria que mantenía desde hace tres años, lo que llevó a la moneda a perforar el límite de 1,20 francos por euro y generar temores sobre la economía suiza dependiente de las exportaciones.

Hace muy pocos días, funcionarios del BNS describieron el mínimo de la tasa de cambio, establecida durante la crisis financiera del 2011 para impedir que un repunte del franco frenara la recuperación económica, como elemento clave de la política monetaria del banco.

La inesperada decisión, que llevó al franco a trepar casi un 28% contra el euro, se conoció una semana antes de una reunión del Banco Central Europeo, donde se espera que el BCE anuncie un programa de compra de bonos que podría forzar al SNB a ventas masivas de francos por euros para defender sus límites.

Las oscilaciones del franco suizo fueron las mayores desde que las monedas más importantes empezaron a cotizarse en regímenes libres desde la década de 1970. Operadores dijeron que vieron a muchos inversores perder hasta 20% antes de poder completar operaciones para cerrar sus posiciones con un dólar más fuerte ante el franco.

"La medida del BNS es un tsunami para la industria exportadora y para el turismo, y finalmente para toda la nación", dijo Nick Hayek, presidente ejecutivo de la firma suiza de relojes Swatch UHR.VX.

"El mercado no se lo esperaba", dijo Andreas Ruhlmann, analista de IG Bank, evocando el cambio "drástico" de política monetaria. "Se trata de un mini crack. La credibilidad del BNS está en juego", dice Christopher Dembik, economista de Saxo Banque.

Al eliminar el limite del tope cambiario de la moneda de 1,20 unidades por euro, el BNS buscó disuadir el ingreso de nuevos flujos hacia francos suizos, bajando una tasa de interés clave, que ya era negativa, en 0,5 puntos porcentuales para llevarla -0,75 por ciento.

El BNS se comprometió a "mantenerse activo en el mercado cambiario para influir en las condiciones monetarias".

A principios de este mes, el presidente del BNS, Thomas Jordan, había descrito la barrera cambiaria como "absolutamente central". El vicepresidente del banco Jean-Pierre Danthine dijo apenas el lunes que el límite cambiario se mantendría como un hito de la política monetaria del banco.

"En mi opinión, esto daña la confianza en el Banco Nacional Suizo, que siempre ha estado diciendo que puede mantener la tasa mínima de cambio", dijo Alessandro Bee, un economista del banco suizo Sarasin. "Veo grandes riesgos en esto", aseveró.

En una nota, los expertos del UBS estiman que esta medida va a reducir en 5.000 millones de francos suizos (5.000 millones de euros) las exportaciones suizas. El crecimiento de Suiza también podría verse afectado, agrega esta nota, con una caída del 0,7%.

La asociación patronal, que cuenta entre sus miembros a 1.400 pequeñas y medianas empresas de la industria de la maquinaria, equipos eléctricos y metales que emplean en total a más de 70.000 personas, pide al BNS que reconsidere su decisión. "No es posible que nuestras PME, la columna vertebral de nuestra economía, sean abandonadas así", dice Swissmechanic.

En cambio, el suizo medio está encantado. "¡He ganado 60 francos suizos en un segundo!", dice una señora que acaba de cambiar 300 francos suizos por 300 euros en un banco en Ginebra. La víspera, tendría que haber desembolsado 360 francos suizos para recibir la misma cantidad.

Las decenas de miles de franceses, italianos y alemanes que cada mañana cruzan la frontera para trabajar en Suiza, son los ganadores indirectos de esta decisión del BNS. En un instante, sus ingresos mensuales han aumentado un 30%. "Esperemos que esta tasa de cambio se mantenga hasta finales de mes, cuando me paguen", dijo una francesa a la AFP.

La medida también tiene repercusiones directas en el extranjero, sobre todo en los países de Europa del Este, donde muchos particulares han contraído préstamos inmobiliarios en francos suizos para financiar la compra de sus viviendas a principios de la década de los 2000, cuando era muy ventajoso.

Una ola de pánico se propagó entre 700.000 particulares con créditos inmobiliarios en francos suizos. El franco suizo ganó 20% ante el zloty, por lo que una letra mensual de 1.000 zlotys (230 euros) pasará a 1.200 (280 euros). Otro tanto les ocurrirá a ciudadanos sobre todo de Hungría y Croacia que a principios de los 2000 contrajeron créditos inmobiliarios en la divisa helvética.

Operadores consideraron que la decisión del BNS es una señal de que el Banco Central Europeo aplicará medidas de alivio cuantitativo cuando se reúna el 22 de enero. Este factor alentaba el alza del dólar contra el euro, indicaron.

Pero la decisión del Banco Central Suizo aún le deja con la misma serie de dificultades por resolver. Al igual que muchas economías de Europa, Suiza se ve amenazada por un debilitante ciclo de caída de precios y magro crecimiento, que empeorará por el avance del franco.

• Se hundió la bolsa suiza

La bolsa de Zurich se desplomó luego de la decisión del BNS, ya que encarece las exportaciones de las empresas que cotizan en el parqué helvético. El principal índice suizo se derrumbó 8,7% a 8.400,61 puntos. El sector del lujo, muy sensible a las fluctuaciones del cambio, acusó las mayores pérdidas, principalemnte el fabricante de relojes Swatch y Richemont. Sus productos se han encarecido de golpe entre 20 y 30%.