No hizo falta ser adivino para presuponer que la rueda de ayer podría ser positiva. Más difícil, seguramente, era intuir que el NASDAQ podría "volar" 2,8% o que el Dow treparía 2,08 por ciento, a 12.619,27 puntos. Antes de pensar que la realidad del mundo está mejor que hace una semana, conviene prestar atención al euro (en u$s 1,5966) y al petróleo (en u$s 114,93 por barril), que marcaron nuevos máximos históricos y al Beige Book publicado por la Fed, que al decir de alguien evidenció: "Situación normal; es todo un K...". A esto se sumó que los precios minoristas de marzo crecieron por encima de lo deseado por la Fed, pero debajo de lo temido por el mercado, y que los datos de la construcción mostraron que la caída sigue.
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Podría sorprender un poco, pero los elementos anteriores son justamente los que le dan racionalidad a la suba de ayer. A primera vista fueron los balances de Intel, Wells Fargo, JP-Morgan Chase, Coca-Cola, CSX Corp., etc., los que dispararon la suba bursátil, luego de conocerse que superaban las expectativas de ganancias (lo que no significa que más de uno de ellos no reportara pérdidas). Pero estos balances deben agradecerle al desplome del dólar mucho de lo ganado, sobre todo en el caso de las multinacionales (para algunas, casi 10 puntos de las ganancias fueron por diferencias de cambio) y las vinculadas al sector de commodities.
El incremento de la inflación, combinado con una economía "floja", aleja el temor a que la Fed "haga locuras", algo que se está reflejando en el índice VIX (mide la volatilidad -si se quiere el riesgo bursátil- esperada para los próximos 30 días), que alcanzó ayer el valor más bajo en lo que va del año (8,4%) y en el costo del dinero (a 10 años trepó a 3,691% y a 30 años bajó a 4,503%, sugiriendo que el pico inflacionario se vio como circunstancial), lo que beneficia directamente a los papeles financieros. Hoy las cosas podrían no ser tan fáciles. El efecto de los números contables de Merrill Lynch es un misterio que podría opacar los de IBM y Pfizer y de cualquiera de los otros 62 papeles que ingresaron balances.
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