Tras un día de paz, hoy listos para todo

Primero, un tímido arranque alcista (para las blue chips que siguen beneficiándose de la huida desde los papeles tecnológicos y de segunda línea) escudado en que los precios mayoristas no aportaron ningún susto y que la expansión del mercado inmobiliario parece ir frenándose, rápidamente abortado y que llevó a que poco antes del mediodía el Dow perdiese 0,31%. Luego, entre la una y las dos de la tarde otro impulso hacia arriba (0,28%), de la mano de las empresas que más se beneficiaban con la recuperación de los commodities; y en última hora, nuevamente los bajistas dominando el escenario, de manera que al sonar la campana el Dow retrocedía 0,08%, a 11.419,89 puntos, y el NASDAQ se anotaba su sexta merma consecutiva. Al final, una rueda casi intrascendente en la cual lo más importante resultaron ser los datos de precios minoristas que conoceremos en horas.

Dicen que cuando un mercado comienza a buscar chivos expiatorios, es la más clara señal sobre la gestación de un proceso "irracional". El solo hecho de que ayer el titular de la Reserva Federal centrara su alocución en "¿Hedge Funds; Creadores de riesgo?", mientras por la mañana el Senado iniciaba audiencias especiales sobre los fondos de cobertura, dan cuenta de adónde se apuntan los cañones. Tal vez, sería más honesto que los inversores admitieran que no disponen de una estrategia de salida para el caso de que las cosas no anden como esperan. La recuperación de los commodities, la baja de la tasa (5,105% a 10 años) y la calma con el dólar (aflojó a 109,76 yens y u$s 1,2857 por euro) no alcanzaron ayer a lavar la sensación que dejaron los dos días previos de baja, y la idea de que el fin del ciclo alcista podría sobrevenir sin aviso previo y antes de lo deseable.