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Se trata de la compra de Lebac a 182 días en pesos, a tasas de interés muy atractivas, pero al mismo tiempo cubriéndose de las oscilaciones de la divisa con la compra de dólar futuro al 30 de abril. Hasta ahora, sólo es posible cerrar esta operación de dólar futuro en el Rofex, el mercado de futuros rosarino. El Mercado de Valores de Buenos Aires (Merval) también acaba de abrir esta posición, aunque todavía no se cerraron contratos.
Pero la segunda pata de esta operación, a la que echaron mano muchos inversores, es la suscripción de dólar futuro a un valor de $ 4,04 (según el cierre de anteayer). De esta forma es posible asegurarse la compra de divisas a un precio determinado con una anterioridad de seis meses.
Los pasos para realizar esta operación son los siguientes, para un ejemplo de $ 10.000 invertidos:
• Se suscriben Lebac a seis meses días que ofrece el Banco Central. De acuerdo con la operación del último jueves, la tasa de interés es de 59,21% anual.
• Cuando venza el título, el ahorrista cobrará los $ 10.000 iniciales más $ 2.936 (por la tasa de 29,36% aplicable a 181 días). Es decir que, en total, el Central le devolverá $ 12.936.
• A su vez, el inversor compró el índice de dólar futuro al 30 de abril, que anteayer cerró en $ 4,04.
• Al asegurarse la cotización de $ 4,04 para el dólar, al vender el inversor los 12.936 pesos a fin de abril podrá obtener un total de 3.202 dólares.
• La cifra es muy superior a los 2.801 dólares que podrían haberse comprado hoy con los $ 10.000 iniciales, tomando la cotización actual de la divisa en el mercado libre de $ 3,58.
• Se trata de una diferencia de 14,31% que puede obtenerse en seis meses, pero que el inversor está en condiciones de asegurarse ya.
El negocio habrá salido redondo siempre y cuando no se modifiquen las condiciones vigentes actualmente, tanto para el funcionamiento de las Lebac como para las condiciones del mercado cambiario.
