La reestructuración de la deuda que lanzó la provincia de Buenos Aires por u$s 2.900 millones tuvo una favorable recepción de los bancos de inversión de Wall Street. Un informe del Deutsche Bank asegura que «la oferta tendría un alto nivel de aceptación entre los pequeños inversores y una respuesta mixta entre fondos de cobertura e institucionales».
El contenido al que quiere acceder es exclusivo para suscriptores.
«Por mucho -asegura la entidad-, esta propuesta es bastante mejor de lo que esperábamos y creemos que es positiva.» Ante esta visión, recomienda tomar posición en papeles de la provincia e ingresar en el canje. La consultora MVA Macroeconomía también habría resaltado en un trabajo reciente las mejores condiciones de la propuesta, sobre todo, comparándola con el proceso llevado adelante por la Nación.
La provincia que gobierna Felipe Solá presentó la semanapasada los detalles de la renegociación ante la Comisión de Valores de Italia (Consob).
Consiste, básicamente, en reestructurar 16 bonos en default a cambio de tres nuevos títulos Par (mediano y largo plazo) y Discount, nominados en dólares y en euros. De acuerdo con cálculos privados, la reducción del valor presente neto de los nuevos instrumentos respecto de los que se rescatan oscila entre 44% y 48%, contra más de 65% propuesto por el gobierno nacional.
La valuación es mejor de lo que se había anticipado, pero la desventaja de la oferta es que no realiza pago en efectivo alguno. En cambio, sí reconoce los intereses vencidos desde el default de 2001 hasta ahora, aunque a tasas muy inferiores a los originalmente incluidas en el bono.
Los tres nuevos títulos que deberá emitir el gobierno provincial son los siguientes: . Discount: serán emitidos hasta u$s 500 millones, con quita de capital nominal que llega hasta 61%, con vencimiento en 2017. Tiene un cupón de 9,25% anual en dólares y de 8,50% anual en euros.
• Par de mediano plazo: hasta u$s 750 millones. Vence en 2020, con un período de gracia de 12 años. El cupón inicial es de 1% y crece progresivamente hasta 4%.
• Par de largo plazo: venceen 2035 y tiene 15 años de gracia para el pago del capital. El cupón de intereses arranca en 2% anual.
Dejá tu comentario