Al final, con todo a favor, un paso al costado

Parece que hoy es el gran día. Para unos el día en que renacerá el optimismo y la confianza que tenía la sociedad norteamericana hace poco más de un año, cuando asumió el primer presidente de color. Para otros el día en que el Gobierno lanzara su último grito de guerra, antes de emprender el camino de la razonabilidad económica y el crecimiento que le impuso la realidad tras la derrota en Massachusetts. De un lado y del otro, una jornada que abre la puerta a mejores tiempos. Lo curioso es que a pesar de venir de dos semanas consecutivas de baja y perder el 0,03% en la rueda de ayer, con lo cual el Dow quedó en 10.194,29 (un valor que superamos hace dos meses y medio, el 9 de noviembre), no se escuchan voces invocando aquello que estamos frente a una oportunidad de compra. Esto resulta más curioso si consideramos que las cotizantes con balances mejores a lo previsto (ayer Apple, Travelers -con ganancias récord-, Verizon, Johnson & Johnson, EMC, Texas Instruments, etc.), superan 4 a 1 en lo que va de esta temporada a las que no lo hicieron (da la sensación que nos estamos perdiendo algo, ya que a principios de año el precio promedio del S&P 500 superaba 18 veces las ganancias anuales -relación P/E- y ayer quedó en torno a 14, su promedio histórico desde 1900). Como se ha puesto de moda, podemos culpar a (las restricciones crediticias de) China por el malhumor, pero a la una de la tarde el Dow avanzaba un 0,87% según decían de la (improbable, al menos según los estudios académicos) mano del incremento de la confianza de los consumidores (otra curiosidad: nadie citaba los balances, ni lo que ocurrirá hoy), así que claramente esto no explica el desánimo de la última hora de operaciones. Siempre quedan las excusas de algún rumor a lo que está por venir o que finalmente entramos en la tantas veces anunciada -pero nunca llegada- corrección al rally. Lo concreto es que ayer los inversores prefirieron (fue notable el incremento de lo negociado en la última hora), dar un paso al costado. Como se dieron las cosas, en lo personal, preferimos no emitir opinión.