BCRA (sin sorpresas) deja la tasa en el 40%

El Comité de Política Monetaria amenaza con que continuará con el sesgo contractivo de su política hasta tanto los datos inflacionarios permitan bajar los rendimientos de las Lebac. Dijo que en mayo el IPC dará menos.

El BCRA decidió mantener alta la tasa de interés de referencia en el 40% anual debido a la aceleración inflacionaria. "Este panorama exige una respuesta decidida" por lo que el BCRA "se compromete a mantener el sesgo contractivo de la política monetaria hasta observar signos tangibles de que tanto la inflación como las expectativas de inflación comienzan a descender", afirmó ayer en su comunicado de Política Monetaria. Decidió además, reducir el ancho del corredor a 7 días de 1.400 a 600 puntos básicos, y el de 1 día de 2.900 a 1.000 puntos básicos. Así, las tasas quedan determinadas en 43% para el pase activo y 37% para el pase pasivo en el pase a 7 días, y en 45% para el activo y 35% para el pasivo en el pase a 1 día.

El ente monetario optó ayer por mantener el status quo hasta la firma del acuerdo con el FMI (el mismo día que se conoce la decisión de MSCI sobre la calificación de mercado de Argentina). El comunicado (ver aparte) hace un repaso de los cambios en el funcionamiento del BCRA, como el fin del financiamiento del Tesoro, la recompra de Letras Intransferibles, el rescate de las Lebac, el cambio de metas inflacionarias y el proyecto de reforma de la Carta Orgánica.

Pero al referirse a la inflación, el ente monetario destaca que el dato de mayo puede ser más bajo que lo estimado por los privados pero advierte que "los indicadores de alta frecuencia muestran una aceleración de la inflación de junio". Según explica el BCRA, la menor expectativa para la inflación de mayo se debe a que se estima que el impulso del componente tarifario no gravitó durante ese mes. Si bien algunos productos empezaron a reflejar el impacto de la devaluación tras la corrida cambiaria el efecto pleno deberá comenzar a verse a lo largo del corriente mes.