BCRA sobrecumplirá meta en febrero

En los primeros quince días de febrero, el promedio acumulado de la Base Monetaria alcanzó los $1,355 billones, quedando unos $29.000 millones (2,1%) por debajo de la meta, fijada en $1,384 billones, informó ayer el Banco Central. Además, durante este lapso, la tasa de interés de política monetaria descendió 9,5 p.p. El organismo indicó también que en el mes se alcanzará un sobrecumplimiento de la meta pautada de más de $40.000 millones, que representa alrededor del 3% del objetivo, “manteniendo así la cautela en el manejo de las condiciones monetarias”.

La entidad que dirige Guido Sandleris indicó que “diversos factores explican la ocurrencia simultánea del sobrecumplimiento monetario y la disminución en la tasa de política monetaria: un contexto internacional menos desfavorable, con baja del riesgo país, el aumento de la meta de base monetaria, fruto de las compras no esterilizadas de divisas por parte del BCRA y una demanda de dinero que, si bien se mantuvo firme, dejó atrás el pico estacional de diciembre/enero”.

Durante buena parte de esta quincena el tipo de cambio se ubicó por debajo de la zona de no intervención y el BCRA compró divisas en el mercado de cambios, incrementándose consecuentemente la meta. Hasta el momento, el objetivo fijado para febrero se incrementó en $33.500 millones, de acuerdo con las cifras del BCRA. Del total, $20.900 millones responden al efecto pleno de los u$s560 millones comprados en enero, más $12.600 millones por las compras de u$s418 millones realizadas durante la quincena.

Para cumplir con su meta, la autoridad monetaria subasta diariamente letras de corto plazo (Leliq), en donde se determina endógenamente la tasa de interés. El rendimiento de este instrumento aceleró su tendencia decreciente a pesar de que el Banco Central fijó montos de licitación diaria consistentes con un sobrecumplimiento de la meta de la base en febrero. Vale recordar que el pasado 15 de febrero la tasa de interés promedio se ubicó en 44,2%, apenas por debajo de los niveles actuales (44,312%).