Bodegas Esmeralda: mejor adentro que afuera

Objeto social: "Elaboración y comercialización de vinos.

El análisis que hicimos de su balance del semestre, la mostraba con un crecimiento mediano en los ingresos (efecto de la realidad imperante), un buen control de los gastos (mérito propio) y un incremento del operativo y el resultado final que la colocaban entre las grandes ganadoras del periodo. Tres meses más tarde, los resultados no hicieron sino mejorar.

Si bien el arranque podría parecer no muy auspicioso ya que parte de $ 1.121 millones, 26% más que en el nonamestre a fin de 2013, y el aporte delos otros activos se desplomó (de $ 4 millones a $ 274.000), el control del costo de producción (un incremento de tan solo 10%) hizo que el resultado bruto fuese 43% superior al de doce meses atrás (y el margen trepase de 45% en 2013, y 51% durante el semestre, al 52%). Los gastos de comercialización (87% del total de gastos y tradicionalmente cerca de la mitad del bruto) una las variables de difícil manejo crecieron 33%, pero aun así el resultado operativo, $ 274 millones, quedo 52% por encima del previo. Lo que falló, si cabe el término ya que es un ingreso, es el aporte de lo financiero que se redujo casi un 70%, en tanto el aporte de las asociadas se mantuvo relativamente estable (+20%). Llegamos así a un neto antes de impuestos de $ 278 millones, 45% más que el año previo. Tras la tajada del fisco quedaron limpios $ 181.450.234 ($ 3.08 por acción, frente a $2.08 de 2013), un 48% más que el nonamestre previo. Mejora general en todos los ratios y reservas. Lo único que le falta es más "bursatilidad".