Burbuja: Facebook perdió ya el 24% desde su debut

Mark Zuckerberg

Nueva York - Las acciones de Facebook tocaron un nuevo fondo ayer al caer por debajo de los u$s 29, porque los inversores (nerviosos por noticias sobre el verdadero valor de la red social) abandonaron precipitadamente ese barco.

Las preocupaciones sobre Facebook son básicamente dos:

su potencial a largo plazo para ser rentable;

su oferta inicial salió a un precio exageradamente alto.

Ayer las acciones cayeron otro 10%, hasta llegar a los u$s 28,65, antes de recuperarse levemente y cerrar a u$s 29,01. Desde su debut bursátil el 18 de mayo pasado, la acción cayó un 24%. La empresa fundada hace apenas ocho años lleva perdidos u$s 25.000 millones de valor de mercado, un monto equivalente al «market value» total de Morgan Stanley, el principal colocador de la oferta pública inicial (OPI) de Facebook.

Wall Street ha expresado su preocupación de que la red social, que se jacta de tener casi 1.000 millones de usuarios y de dominar el mercado de las redes sociales por internet, podría vérselas complicadas en transformar en utilidades la creciente importancia de las redes en «smartphones» y otros aparatos móviles. Competidores como Google y Apple ya dominan ese segmento.

Durante el fin de semana, el diario The New York Times citaba fuentes que indicaban que Mark Zuckerberg (fundador y CEO de Facebook) estaba considerando la posibilidad de fabricar un celular con su marca, e incluía que podría acelerar el proceso de adquirir el «expertise» en hardware comprando Research in Motion, la problematizada fabricante de BlackBerry.

Analistas aseguran que, además del desafío que representa obtener ingresos de los usuarios de tabletas y smartphones, Facebook (cuya principal fuente de ingresos es la publicidad) podría encontrar dificultades también en atraer a grandes anunciantes a sus páginas.

Lo cierto es que el mercado ya está convencido de que las acciones de Facebook estaban sobrevaluadas ya desde el inicio de sus operaciones. Los muy escépticos aseguran que aun antes del fallido inicio (por dificultades del NASDAQ) y la consiguiente avalancha vendedora, la valuación de Facebook en más de u$s 100.000 millones era demasiado alta para una empresa que había tenido u$s 1.000 millones de ganancia sobre un ingreso de u$s 3.700 millones. Su «market value» inicial fue similar al de Amazon.com y superó al de Hewlett-Packard y Dell juntas. Facebook debutó a cien veces su ganancia histórica, contra las catorce veces de Apple. Pese a eso, muchos inversores apostaron a que se produciría una pequeña suba el primer día de operaciones.

Las opciones de Facebook comenzaron a operarse ayer, atrayendo a muchos inversores que apostaron a que las acciones de la red social seguirían en baja. Así fue como las opciones de «put» y «call» (que le garantizan al inversor el derecho a vender o comprar acciones a determinado precio) se acumularon hasta convertir este debut en uno de los más grandes de la historia del mercado de opciones.

Janet Tavakoli, presidente de Tavakoli Structured Finance, dijo que había comprado «puts» que vencen en septiembre con un valor de corte de u$s 25. «La valoración es un bluff total, y va a caer mucho más», dijo. «Habrá muchos empleados que venderán sus acciones el 20 de agosto, cuando venza el período de restricción, y eso pondrá muchas más acciones en el mercado».