Capex: recuperó en la capacidad de ganancias

EL RASTRO: En marzo consiguió colocar u$s 200 millones en «ON» y los aplicó, en buena medida, a cancelar pasivos (o que deberá «oxigenar» nuevo ejercicio). La «huella» adversa: que se le diluyeron, por malos resultados, sumas de «reservas» desde 2009. Va de nuevo...

Balance General al 30/04/11

Objeto social: «Generación de energía, integrada».

Culminó el ejercicio en abril pasado, dejando varios síntomas favorables y que resaltan en la comparación con sus recientes años del quinquenio. A nuestro observar, en el curso de estos doce meses pudo -además de aumentar en buena medida sus ingresos- recuperar lo que es fundamental para un accionista minoritario: «capacidad de ganancias», de origen genuino. Y esto, a través de elevar su punto esencial: el margen bruto, que trepó de un 17%, hasta un 25%. En la sumatoria de ambos aspectos del cuadro, se concretó una notoria diferencia de las sumas favorables que constituyen la base genuina del crecer de una empresa y -para el inversor- de la sanidad de una acción. El saldo «operativo» -con $ 40 millones a favor- quedó como segunda mejor marca en cinco años, levantando lo peor del ciclo 2010 donde perdía por $ 17 millones.

Del total facturado, sus diversos segmentos se mantuvieron constantes en la participación (de $ 761 millones, $ 496 millones fueron de «energía» eléctrica).

Después, surge la «zona baja» -terror de muchos cuadros- y aquí la sociedad deja por ventanilla financiera lo conseguido por su trabajo habitual. Fueron $ 41 millones, posteriormente mejorados por «otros ingresos» -por $ 6 millones, pero acusando lo impositivo que le llevó más de $ 15 millones: de sumas y restas, saldo negativo final de $ 12,5 millones, lo que lució como benigno cuando en 2010 perdió $ 38 millones y en 2009 asumió $ 70 millones adversos. Pero, hay muy buena «huella» para la zona baja. La veremos...