Cautela ante lo ganado

La Bolsa de Nueva York cerró ayer con ventas muy moderadas: Dow Jones, un -0,21% y S&P 500, el -0,24% y un Nasdaq neutro. Volvieron al ruedo los gobernadores de la Fed. Primero Dennis Lockhart, presidente de la Fed de Atlanta, dijo que la retirada de estímulos podría "comenzar en diciembre", aunque advirtió que el tema aparecerá en todas las reuniones futuras del banco central. Por otro lado Richard Fisher, presidente de la Fed de Dallas, declaró que los estímulos monetarios no pueden durar para siempre. "Nuestro balance está inflado, y en algún punto tendremos que disminuir el ritmo de las compras, pero esto no significa que las paremos. Seremos menos acomodaticios", explicó.

Por el momento el relevamiento de Bloomberg sobre 32 expertos mantiene la previsión de que la Fed no comenzará el "tapering" hasta su próxima reunión del 18 y 19 de marzo, según la última encuesta realizada el pasado 8. Los analistas prevén una reducción de estímulos hasta 70.000 millones de dólares mensuales. Cabe recordar que el apoyo de la Fed al mercado permitió al S&P 500 revalorizarse más del 160% desde los mínimos de marzo de 2009. El principal indicador mundial acumula una revalorización anual del 24%, su mejor comportamiento en la última década. Las empresas cotizan a un múltiplo de 16 veces sus ganancias futuras.

En el mundillo bursátil están atentos al hecho de que gran parte de las firmas financieras comenzarán a cerrar sus libros próximamente. Pero no dejan de ponderar que frente a las ganancias acumuladas en lo que va del año, cuánto más se podría obtener hasta Navidad. Por ello se priorizaría lo ganado dado que la relación riesgo/retorno no anticipa ganancias significativas desde los actuales niveles.