Celulosa: apenas pierde menos, en lo financiero

Objeto social: "Pasta celulósica, papeles varios, etcétera".

En los últimos tres meses valdría decir que es poco lo que cambió para ella, en la comparación con lo que sucedía doce meses antes. El derrumbe del bruto, 42% (de 48% en el trimestre y 42% en el semestre) le dejó $386 millones, que frente a ventas por $3.166 millones le significa un margen de 12%, cuando lo menos en los cinco nonamestres previos fue 0.2%. Si bien acotó el incremento de los gastos de administración (+15%) y distribución (+9%) y redujo los de publicidad y propaganda, y los costos de producción de sus activos biológicos (forestaciones), la ganancia en el valor contable de estos activos -que apuntalara el tercer trimestre 2016; habían sido $95 millones más que en 2015- le aportó ahora $108 millones menos que el año pasado, con lo cual arriba en estos nueve meses a un saldo operativo de $22 millones, 95% menos que los $476 millones que le quedaban a esta altura del año previo. Con la reducción de la carga neta financiera en 50% -merced a que por diferencia de cambio resigna $563 millones menos que en 2016- pero también el pago de $76 millones más en la línea de "otros egresos", arriba a un resultado antes de impuestos de $521 millones, 19% más que antes. Luego el fisco, que un año atrás le aportaba el equivalente al 43% de lo que perdía "pre tax", contribuye ahora un más escueto 24%, con lo que queda con un neto de $395.609.000 en contra, un 58% menos que a febrero de 2016. Es de destacar que tanto el resultado bruto, como el operativo y el neto nonamestral, son los más bajos de al menos los últimos seis años. Finalmente el ajuste por conversión de sociedades en el exterior, que un año atrás a saco del rojo (el neto era de negativos $251 millones) apenas dio para que con $105 millones quedara con un integral adverso -el primero en al menos 6 años- de $291 millones cuando en 2015 ganaba $228 millones.